1 kwartał 2018 r. - Grupa Eurocash...OPTYMALIZACJA KOSZTÓW 12 Integracja logistyki...
17
1 kwartał 2018 r. Prezentacja wyników
Transcript of 1 kwartał 2018 r. - Grupa Eurocash...OPTYMALIZACJA KOSZTÓW 12 Integracja logistyki...
1 kwartał 2018 r. Prezentacja wyników
PODSUMOWANIE 1 KWARTAŁU 2018 R.
2
ORGANICZNY WZROST SPRZEDAŻY
WYŻSZY NIŻ NA CAŁYM RYNKU
ODBUDOWA MARŻY BRUTTO PO
SŁABYM 4 KWARTALE 2017 R.
SEGMENT HURTOWY
- POWRÓT NA ŚCIEŻKĘ WZROSTU
KONTYNUACJA INTEGRACJI DETALU:
PRZYSPIESZONY REBRANDING SKLEPÓW EKO KRÓTKOTERMINOWO OBCIĄŻA WYNIKI GRUPY
PROGRAM OPTYMALIZACJI KOSZTÓW -
14,2 MLN ZŁ W 1 KWARTALE 2018 R.
Wzrost inflacji r/r w Polsce (%)
Źródło: GUS
Inflacja żywności według kategorii
Kategorie dużego formatu Kategorie małego formatu
INFLACJA
Inflacja - wysoka w żywności, niska w napojach
3
Inflacja Eurocash znacznie poniżej średniej rynkowej:
Ceny hurtowe w Delikatesach Centrum: +0,7%, ceny detaliczne +1,7% w 1 kwartale 2018 r/r
żywność średnia
1 kw. 2017 2 kw. 3 kw. 4 kw. 1 kw. 2018
WZROST RYNKU FMCG
Wzrost Małego Formatu o 3,2% na tle wzrostu całego rynku o 5,8% (w okresie 12 miesięcy do marca 2018)
4
Wzrost rynku FMCG według kanałów dystrybucji
(r/r, 12M marzec 2018)
Wzrost rynku FMCG w małym formacie dystrybucji
(r/r, 12M marzec 2018)
Źródło: Nielsen; *12M -12 ostatnich miesięcy
Stabilny wzrost sprzedaży w sklepach małego formatu. Małe supermarkety poniżej 300 m2 ze sprzedażą rosnącą o 9,2% r/r.
Duży format, główne miejsce zakupów na zapas, które miały główny wpływ na wysoki wzrost rynku w marcu 2018 r. (wcześniejsza Wielkanoc).
5,6%
-4,9%
1,1%
9,4%
6,4%
-4,7%
2,5%
9,2%
-6%
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
Wyspecjalizowane iInne
Małe Sklepy -40 Convenience 40-100 Małe Supermarkety100-300
LTM Styczeń LTM Marzec 2018
WZROST RYNKU FMCG
Sklepy małoformatowe ze stabilnie rosnącą sprzedażą. Wielkanocne zakupy na zapas realizowane głównie w
większych sklepach.
5
Wzrost rynku FMCG w kanałach
(narastająco za 2 i 3 miesiące 2018 r., r/r)
Dynamika sprzedaży żywności na 1 sklep
(12M marzec 2018, r/r)
Źródło: Nielsen; *12M - ostatnie 12 miesięcy
Stabilny wzrost sprzedaży sklepów małoformatowych. Misja
zakupowa „na zapas” realizowana w dużych sklepach. Niższa
zmienność dynamik w okresie świątecznym w Małym Formacie.
Widoczny wzrost sprzedaży na 1 sklep na rynku
małoformatowym, rekompensuje spadek ogólnej
liczby sklepów.
7,5%
-1,0%
2,3% 3,1%
9,8%
5,1% 6,5%
3,0%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
Dyskonty Hipermarkety2500+
Duże Supermarkety300-2500
SklepyMałoformatowe
Luty narastająco 2018 Marzec narastająco 2018
3,6% 2,9%
9,4%
5,4%
3,3%
7,7%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
Małe sklepy -40 Convenience 40-100
MałeSupermarkety
100-300
DużeSupermarkety
300-2500
Hipermarkety2500+
Dyskonty
Małe sklepy -40 Convenience 40-100 Małe Supermarkety 100-300Duże Supermarkety 300-2500 Hipermarkety 2500+ Dyskonty
7,2%
3,0%
7,5%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
12,0%
Wholesale Retail Projects Eurocash Group
6
DYNAMIKA SPRZEDAŻY GRUPY EUROCASH
Organiczny wzrost sprzedaży towarów na poziomie 7,5% r/r – znacząco więcej niż rynek, rosnący o 6,0% w 1 kw. r/r
Dynamika sprzedaży w segmentach w 1 kw. 2018 r.
(po przekształceniu MSSF 15)
47,5% 8,0% z Projektem
Świeże
Wzrost segmentu Hurt głównie poprzez EC Dystrybucja (+110 mln) oraz wyspecjalizowane EC Alkohole oraz EC Serwis (+114 mln łącznie)
Wzrost segmentu Detal głównie w sklepach własnych Delikatesy Centrum, wciąż pod wpływem integracji i remodelingu sklepów EKO
Hurtowa sprzedaż Delikatesów Centrum Like-for-like wyniosła 8,5%, detaliczna LFL urosła 6,3% r/r.
Dynamika sprzedaży w „starych” segmentach w 1 kw. 2018 r.
(przed przekształceniem MSSF 15)
4,9%
9,4%
2,7%
7,0%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
12,0%
IndependentWholesale
IntegratedWholesale
Retail Projects EurocashGroup
Hurt
Niezależny
47,5%
*Zmiany w nowych i „starych” segmentach: EC Dystrybucja i EC Gastronomia przeniesione do segmentu Hurt, Delikatesy Centrum do segmentu Detal
11,9% z Projektem Świeże
Hurt Detal Projekty Grupa Eurocash Grupa
Eurocash
Hurt
Zintegrowany
Detal Projekty
mln zł 1 kw. 2017 r. 1 kw. 2018 r. % sprzedaży
1 kw. 2017 r.
% sprzedaży
1 kw. 2018 r. Zmiana r/r
Sprzedaż 4 651 5 000 7.5%
Sprzedaż przed
MSSF 15 5 193 5 541 6.7%
Zysk brutto na
sprzedaży 531 582 11,4% 11,6% 9.5%
EBITDA 37,5 39,6 0,8% 0,8% 5.6%
Zysk operacyjny
(EBIT) -7,0 -7,1 -0,2% -0,1% -1.7%
Zysk przed
opodatkowaniem -16,2 -17,3 -0,3% -0,3% -7.0%
Zysk netto -15,0 -18,5 -0,3% -0,4% -24%
7
Wzrost sprzedaży głównie w segmencie Hurtu
(+268 mln zł)
Segment detaliczny z satysfakcjonującym LFL
i rosnącym Projektem Świeżych
Wzrost marży brutto o 0.2 p.p. r/r – odbudowa
marży po słabszym 4 kw. 2017 r.
Wzrost EBITDA w segmencie Hurtu (głównie
C&C i ECD), częściowo zredukowany przez EC
Serwis oraz przyspieszoną integrację EKO
Zysk netto pod wpływem rosnących podatków
w związku ze zmianą prawa (wstrzymana
amortyzacja znaków towarowych).
WYNIKI FINANSOWE ZA 1 KWARTAŁ 2018 R.
Silny wzrost sprzedaży w związku ze wzrostem segmentu hurtowego
EBITDA I STRUKTURA KOSZTÓW
8
Marża brutto rosnąca głównie w segmencie Hurtu
Rosnące koszty sprzedaży głównie z powodu rosnących
wynagrodzeń, a także w związku ze wzrostem kosztów
transportu wraz ze wzrostem sprzedaży
1Q 2018 costs evolution
Pozostałe przychody operacyjne: niższe jednorazowe dochody i opłaty
Pozostałe koszty operacyjne: odpisy na środki trwałe oraz „złe długi”.
37,5 39,6
48,5
14,2
-22,1 -4,1 -9,6
-10,6
0
20
40
60
80
100
120
EBITDA 1Q 2017 Gross Margin Costs savings Remunerations Other SG&A Other operatingincome
Other operatingcosts
EBITDA 1Q 2018Marża brutto Wynagrodzenia EBITDA 1 kw. 2017 r. Optymalizacja kosztów
Pozostałe koszty sprzedaży i ogólnego zarządu
Pozostałe przychody operacyjne
Pozostałe koszty
operacyjne
EBITDA 1 kw. 2018 r.
1 kw. 2018 r. - struktura dynamiki kosztów
9
WYNIK EBITDA W PODZIALE NA SEGMENTY
1 kwartał 2018 r. EBITDA w segmentach
-11,5 mln +10,7 mln +1,7 mln
C&C wyższa efektywność operacyjna
(wzrost marży brutto)
Integracja EKO zgodnie z planem –
krótkoterminowy wpływ na rentowność
DC sklepy własne powyżej oczekiwań
DC Franczyza poprawa wyników,
koncentracja na Projekcie Świeżych
Papierosy i produkty
impulsowe – słabsze wyniki,
trwająca reorganizacja
Projekt Świeżych z poprawą
rentowności, częściowo redukowaną
przez pozostałe projekty
Obniżenie kosztów
36,7 33,0
-16,0 -16,2
37,5
47,4
21,5
-14,3 -15,0
39,6
-20
-10
0
10
20
30
40
50
60
Wholesale Retail Projects Others Eurocash Group
1Q 2017 1Q 2018
+1,2 mln +2,1 mln
EC Dystrybucja wzrost sprzedaży
Mocne nastawienie na:
• OPTYMALIZACJA HURTU
• INTEGRACJA DETALU
• KONTROLA KOSZTÓW
Hurt Detal Projekty Inne Eurocash Grupa
1 kw. 2018 r. 1 kw. 2017 r.
HURT
Powrót na ścieżkę wzrostu
10
EC Dystrybucja: wzrost zysków operacyjnych ze względu na wysoki wzrost sprzedaży
Cash&Carry: LFL na poziomie 1,5% r/r, poprawa EBITDA dzięki zwiększonej marży brutto
Papierosy i produkty impulsowe kompensują poprawę operacyjną w segmencie Hurtu. Plan reorganizacji w
przygotowaniu.
1 259
948 954
466
87
1 331
1 058 965
508
121
5,8% 11,6% 1,1% 8,9% 38,2%
0
500
1 000
1 500
Papierosy i produktyimpulsowe
Eurocash Dystrybucja Cash&Carry Eurocash Alkohole Inne1 kw. 2017 1 kw. 2018 Zmiana %
Segment Hurtu: sprzedaż w poszczególnych formatach dystrybucji za 1 kw. 2018 r. (mln zł)
DETAL
Stabilny wzrost dzięki przyspieszonej integracji EKO, krótkoterminowo obciążającej wyniki
11
Delikatesy Centrum LFL: hurt +8,5%, detal 6,5%,
41 sklepów EKO po rebrandingu w 1 kwartale, 7 otwarć Delikatesów Centrum netto,
Delikatesy Centrum własne z rentownością powyżej oczekiwań,
Rentowność EKO pod wpływem rebrandingu sklepów i integracji (wyprzedaże, zamknięcia sklepów, logistyka),
Nowy Członek Zarządu dedykowany do segmentu detalicznego.
333
201 160
99
343
196 176
103
2,8% -2,5% 9,7% 4,1%
0
100
200
300
400
Delikatesy Centrum EKO Delikatesy Centrum Own Inmedio
1Q 2017 1Q 2018 Change%
Segment detaliczny: sprzedaż w poszczególnych formatach dystrybucji
za 1 kw. 2018 r. (mln zł)
1001
122 96
454 129
0
200
400
600
800
1000
DC Franchise DC Own EKO Inmedio
Liczba sklepów
szyld DC
13,1% z Projektem Świeżych
Razem 225
Delikatesy Centrum własne DC własne DC Franczyza
1 kw. ’17 1 kw. ’18 Zmiana %
OPTYMALIZACJA KOSZTÓW
12
Integracja logistyki ECA w ramach Logistyki Centralnej
Optymalizacja kosztów Centrali
Restrukturyzacja Eurocash C&C
0,7 p.p. r/r poprawy kosztów na przeniesionej do Logistyki Centralnej
sprzedaży. Kapitał obrotowy poprawiony o 6,3 dni.
14,2 mln zł w 1 kw. 2018 r. Restrukturyzacja sieci C&C sfinalizowana
13
PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE
Przepływy z działalności operacyjnej na poziomie 171% EBITDA* (znormalizowane)
Przepływy z działalności operacyjnej pod wpływem niższej rotacji zobowiązań w porównaniu do 4 kwartału 2017 r.
Rotacja kapitału obrotowego na długookresowo optymalnym poziomie – potencjał do dalszej, wysokiej generacji środków
pieniężnych.
Cykl konwersji gotówki mln zł 1 kw. 2017 r. 1 kw. 2018 r.
Przepływ z działalności operacyjnej
netto (80) (47)
Zysk (strata) przed opodatkowaniem (16) (17)
Amortyzacja 44 47
Zmiana kapitału obrotowego (101) (93)
Inne (7) 17
Przepływy z działalności
inwestycyjnej (139) (34)
Przepływy z działalności finansowej 195 376
Przepływy pieniężne razem (24) 295
*Skorygowane o koszt 114 mln zł potencjalnego zobowiązania z tytułu podatku VAT
uiszczonego w sierpniu 2017 r.
30 28 28 25 27 27
19 22 20 19 21 22
( 18) ( 17) ( 18) ( 20) ( 23) ( 20)
( 67) ( 67) ( 66) ( 64) ( 70) ( 68)
-80
-60
-40
-20
0
20
40
4 kw. 2016 1 kw. 2017 2 kw. 3 kw. 4 kw. 1 kw. 2018
Należności Zapasy Konwersja gotówki Zobowiązania
DŁUG NETTO / ZNORMALIZOWANA EBITDA
14
Płynność na bezpiecznym poziomie, znajdująca się pod wpływem niższej rotacji kapitału obrotowego (w porównaniu do 4 kw. 2017 r.)
i sezonowości
102 mln zł dywidendy i 350 mln zł kosztów przejęcia Mili do zapłaty w 2 kwartale 2018 r.
*DŁUG NETTO – suma długo- i krótkoterminowych kredytów, pożyczek i pozostałych zobowiązań finansowych pomniejszona o wartość środków pieniężnych i ich ekwiwalentów
Dług netto* w relacji do 12-miesięcznej EBITDA
*Skorygowane o koszt 114 mln zł potencjalnego zobowiązania z tytułu podatku VAT
uiszczonego w sierpniu 2017 r.
440 431 441 419 361 363 324 584 486 464 370 468
0,74
1,36
1,10 1,11 1,02
1,29
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
1,4
1,6
0
100
200
300
400
500
600
700
4 kw. '16 1 kw. '17 2 kw. 3 kw. 4 kw. 1 kw. '18
EBITDA 12M (mln zł) Dług netto (mln zł) Dług netto / EBITDA
PODSUMOWANIE
15
Wysoki wzrost organiczny sprzedaży przewyższający rynek (7.5% EC a 6,0% rynek, narastająco)
Marża brutto rośnie po słabszych wynikach za 4 kw. 2017 r.
Hurt: wraca na ścieżkę wzrostu, wysoka poprawa rentowności, Eurocash Serwis – plan
naprawczy w opracowaniu
Detal: integracja zgodnie z planem, przyspieszony rebranding obciąża wyniki finansowe
Program optymalizacji kosztów Centrali zgodnie z planem – 20% w 1 kw. 2018 r.
Przepływy pieniężne pod wpływem sezonowości, poprawa rotacji kapitału obrotowego r/r.
Poprawiona efektywność operacyjna i kontrola kosztów. Przestrzeń do dalszej poprawy.
ZASTRZEŻENIE PRAWNE
16
Niniejsza prezentacja oraz powiązane z nią slajdy i opisy zawierają stwierdzenia dotyczące przyszłości.
Stwierdzenia te są z natury obarczone niepewnością i zmianami w okolicznościach. Stwierdzenia dotyczące
przyszłości mogą dotyczyć m.in. zainwestowanego kapitału, nakładów kapitałowych, przepływów pieniężnych,
kosztów, oszczędności, zadłużenia, popytu, amortyzacji, transakcji sprzedaży, dywidend, zysków, efektywności,
dźwigni finansowej, działań usprawniających, inwestycji, marż, wyników, cen, produkcji, produktywności,
zysków, rezerw, stóp zwrotu, sprzedaży, skupu akcji własnych, pozycji specjalnych i nadzwyczajnych, strategii,
synergii, stawek podatkowych, trendów, wartości, wolumenów oraz efektów fuzji i przejęć realizowanych przez
Eurocash S.A. Stwierdzenia dotyczące przyszłości są obarczone ryzykiem, niepewnością oraz innymi
czynnikami, które mogą sprawić, że faktyczne wyniki będą się zasadniczo różniły od wyników bezpośrednio lub
pośrednio wyrażonych w takich stwierdzeniach dotyczących przyszłości. Te ryzyka, niepewności i inne czynniki
obejmują m.in. kształtowanie przepisów rządowych, kursy wymiany walut, ceny ropy i gazu, stabilność
polityczną, wzrost gospodarczy oraz finalizację trwających transakcji. Spółka może nie być w stanie
kontrolować lub przewidywać wielu z tych czynników. Biorąc pod uwagę te oraz inne niepewności, nie należy
nadmiernie polegać na żadnych stwierdzeniach dotyczących przyszłości. Spółka nie zobowiązuje się do
publicznego aktualizowania stwierdzeń dotyczących przyszłości (które są ważne tylko według stanu na dzień
publikacji niniejszego dokumentu) w celu uwzględnienia wydarzeń lub okoliczności mających miejsce po dacie
publikacji niniejszego dokumentu, z wyjątkiem sytuacji, w których może to być wymagane zgodnie z
odpowiednimi przepisami dotyczącymi papierów wartościowych. Stwierdzenia i dane zawarte w niniejszej
publikacji oraz na slajdach i w komentarzach, które dotyczą wyników Eurocash S.A. w roku bieżącym i w latach
przyszłych, stanowią plany, cele lub projekcje.
W CELU UZYSKANIA DODATKOWYCH
INFORMACJI PROSIMY O KONTAKT:
17
Cezary Giza
Dyrektor ds. Relacji Inwestorskich
telefon: +48 693 930 415
