8/7/2019 01 Analiza Ryzyka

http://slidepdf.com/reader/full/01-analiza-ryzyka 1/26

 Analiza Ryzyka

Wprowadzenie

8/7/2019 01 Analiza Ryzyka

http://slidepdf.com/reader/full/01-analiza-ryzyka 2/26

Co to jest ryzyko?

… jak można je zdefiniować?

8/7/2019 01 Analiza Ryzyka

http://slidepdf.com/reader/full/01-analiza-ryzyka 3/26

Słownik języka polskiego PWN ryzyko n II , N. ~kiem, blm «możliwość, prawdopodobieństwo,

że coś się nie uda, przedsięwzięcie, którego wynik jest nieznany,niepewny, problematyczny; odważenie się na takieniebezpieczeństwo; ryzykowanie» Ryzyko przeprawy przez morze. Ryzyko transakcji. Uniknąć ryzyka.

Ponosić ryzyko, brać na siebie ryzyko «ponosićodpowiedzialność za szkody i straty wynikłe z wypadkówlosowych, brać na siebie odpowiedzialność za szkody i straty»

pot. Robić coś na ryzyko, na własne (na czyjeś) ryzyko«podejmować się czegoś ryzykując, robić coś na własną, czyjąśodpowiedzialność»

8/7/2019 01 Analiza Ryzyka

http://slidepdf.com/reader/full/01-analiza-ryzyka 4/26

Encyklopedia PWN RYZYKO [niem. < wł.], w prawie cyw. niebezpieczeństwo

powstania szkody obciążające poszkodowanego, chyba żeumowa lub przepis prawny zobowiązuje inną osobę dowyrównania szkody, wówczas ryzyko stanowi podstawę

odpowiedzialności cywilne j; odpowiedzialność na zasadzieryzyka jest

niezależna od winy; na zasadzie ryzyka szczególnieopiera się odpowiedzialność

za szkody wyrządzane w związkuz funkcjonowaniem nowocz. urządzeń przem. oraz przez mech.środki komunikacji. Ryzyko szkody wynikającej z niektórychzdarzeń losowych (np. wypadek komunik.) jest obowiązkowoubezpieczane. W prawie karnym działanie w granicach

dopuszczalnego ryzyka może stanowić ustawową (np. ryzykogospodarcze) lub pozaustawową (np. ryzyko sportowe)okoliczność wyłączającą odpowiedzialność karną sprawcy.

8/7/2019 01 Analiza Ryzyka

http://slidepdf.com/reader/full/01-analiza-ryzyka 5/26

Rodzaje ryzyka bazowe, biznesowe, finansowe, graniczne, inwestycyjne,

kraju, kontrahenta, kredytowe, moralne, niezakończenia,operacyjne, poniesienia straty, pozycji, regulacji

zobowiązań, rynkowe, stopy procentowej, strategiczne,suwerenności, systematyczne, terminowe, utratypłynności, utraty reputacji, walutowe, załamaniasystemowego, związane z zachowaniem kontrahenta,prawne, rozliczeniowe, specyficzne, systemowe… The JP Morgan/Risk Magazine Guide to Risk Management: A 

glossary of terms, JP Morgan Chase & Co and Risk Waters GroupLtd., London 2001;

Patterson, Robert, Kompendium terminów bankowych, wewspółpracy z PricewaterhouseCoopers, Biznes Press, Warszawa1999)

8/7/2019 01 Analiza Ryzyka

http://slidepdf.com/reader/full/01-analiza-ryzyka 6/26

Ryzyko – próba definicji W finansach nie istnieje jednoznaczna

definicja ryzyka

Ogólnie ryzyko oznacza możliwośćponiesienia straty

W teorii finansów ryzykiem nazywa sięmożliwość uzyskania wyniku innego niż

zakładany Różne klasyfikacje ryzyka – my zajmiemy się

głównie ryzykiem kredytowym

8/7/2019 01 Analiza Ryzyka

http://slidepdf.com/reader/full/01-analiza-ryzyka 7/26

Ryzyko w bankowości

Kredytowe

Operacyjne

Rynkowe

Ryzyko

kredytowe

operacyjne

rynkowe

8/7/2019 01 Analiza Ryzyka

http://slidepdf.com/reader/full/01-analiza-ryzyka 8/26

Ryzyko kredytowe Ryzyko, że kredytobiorca nie wypełni swoich

zobowiązań zgodnie z warunkami umowy

kredytowej Ryzyko krótkoterminowe – kredytobiorca nie

spłaci odsetek zgodnie z harmonogramem Ryzyko długoterminowe – kredytobiorca nie

spłaci kapitału W celu oszacowania ryzyka kredytowego

badamy zdolność kredytową

8/7/2019 01 Analiza Ryzyka

http://slidepdf.com/reader/full/01-analiza-ryzyka 9/26

Ryzyko operacyjne Ryzyko operacyjne definiuje się jako „ryzyko straty wynikającej z

niewłaściwych lub zawodnychprocesów, ludzi i systemów lub zezdarzeń zewnętrznych” 

Definicja przyjęta w „Nowej BazylejskiejUmowie Kapitałowej” 2001

8/7/2019 01 Analiza Ryzyka

http://slidepdf.com/reader/full/01-analiza-ryzyka 10/26

Ryzyko rynkowe Ryzyko zmiany cen rynkowych

posiadanych aktywów

8/7/2019 01 Analiza Ryzyka

http://slidepdf.com/reader/full/01-analiza-ryzyka 11/26

 Analiza kredytowa Ukierunkowana na badanie bilansu

Koncentruje się na badaniu płynności i

wypłacalności Jest pesymistyczna

Zakłada ryzyko związane z upadkiem i badamożliwości przetrwania firmy bardziej niż

możliwości rozwoju Musi odpowiedzieć na pytanie – czy klient

spłaci kredyt?

8/7/2019 01 Analiza Ryzyka

http://slidepdf.com/reader/full/01-analiza-ryzyka 12/26

Zakres analizy Branża Wybrana strategia

Sposób raportowania wyniku finansowego wsprawozdaniach finansowych

Odzwierciedlenie rzeczywistości wsprawozdaniach: Ryzyko wynikające z opublikowanych informacji Ryzyko wynikające z informacji zatajonych

8/7/2019 01 Analiza Ryzyka

http://slidepdf.com/reader/full/01-analiza-ryzyka 13/26

Źródła analizy Podstawowe:

Sprawozdania finansowe

Informacje uzyskane bezpośrednio od klienta Uzupełniające:

Inne opublikowane dokumenty

 Agencje ratingowe

Strony internetowe

Gazety

8/7/2019 01 Analiza Ryzyka

http://slidepdf.com/reader/full/01-analiza-ryzyka 14/26

Metodologia analizy

kredytowej „ Analiza kredytowa jest sztuką 

a nie nauką.” 

Edward Emmer, dyrektor zarządzający S&P

Jeśli stwierdzenie to jestprawdziwe, jakie będzie tomiało konsekwencje dlaanalityka kredytowego?

8/7/2019 01 Analiza Ryzyka

http://slidepdf.com/reader/full/01-analiza-ryzyka 15/26

Metodologia analizy

kredytowej Decyzje kredytowe są zawsze bardzo

subiektywne

… nie oznacza to jednak, że można jepodejmować bez ściśle określonejmetodologii

… metodologie analizy kredytowejzmieniały się, choć zawsze oparte byłyna kilku kluczowych, stałych obszarach

8/7/2019 01 Analiza Ryzyka

http://slidepdf.com/reader/full/01-analiza-ryzyka 16/26

 Analiza kredytowa według

J.P. Morgana Charakter

Charakter

Charakter

Utermyer: „Czy komercyjny kredyt nie opiera się na pieniądzach lub majątku?” Morgan: „Nie proszę pana. Pierwszą rzeczą jest charakter” Utermyer: „Przed pieniędzmi czy majątkiem?Morgan: „Przed pieniędzmi, majątkiem i wszystkim innym. Pieniądze nie mogątego kupić. Jeśli nie ufam człowiekowi, to nie dostanie ode mnie żadnych pieniędzy,nawet w zamian za wszystkie obligacje w świecie chrześcijańskim” 

z przesłuchania przed komisją Kongresu USA w 1912 roku 

8/7/2019 01 Analiza Ryzyka

http://slidepdf.com/reader/full/01-analiza-ryzyka 17/26

3 C kredytu

Character - Charakter, postawa,

wiarygodność firmy Capacity - Potencjał kredytowy

zdolność kredytowa Capital - Aktywa netto, kapitał

8/7/2019 01 Analiza Ryzyka

http://slidepdf.com/reader/full/01-analiza-ryzyka 18/26

Character - czyli wiarygodność

By ocenić wiarygodność firmy musimy zadaćnastępujące pytania: W jaki sposób firma regulowała dotychczas swoje

zobowiązania? Jak wygląda historia kredytowa firmy? Jak oceniają ją dostawcy i inni partnerzy

biznesowi?

Czy firma działa etycznie, uczciwie iodpowiedzialnie?

Czy możemy zaufać zarządowi, właścicielom?

8/7/2019 01 Analiza Ryzyka

http://slidepdf.com/reader/full/01-analiza-ryzyka 19/26

Capacity – zdolność kredytowa

Zdolność firmy do obsługi i spłaty zadłużenia. Analizujemy przychody i koszty by obliczyć

zyski, z których nastąpić ma spłata kredytu.Odejmujemy wszystkie zobowiązania iobligacje, które firma będzie musiała spłacić ina tej podstawie obliczamy maksymalne

zaangażowanie kredytowe przy którym firmabędzie mogła obsłużyć i spłacić kredyt.

8/7/2019 01 Analiza Ryzyka

http://slidepdf.com/reader/full/01-analiza-ryzyka 20/26

Capital - kapitał

Sprawdzamy majątek firmy (aktywanetto), który będzie mógł być

wykorzystany do spłaty zadłużenia, wprzypadku gdyby nie pojawiły sięzakładane przychody

8/7/2019 01 Analiza Ryzyka

http://slidepdf.com/reader/full/01-analiza-ryzyka 21/26

5 C kredytu

Character - charakter, wiarygodność Capacity - zdolność kredytowa Capital - kapitał (aktywa netto) Collateral - zabezpieczenia

Conditions - warunki firmy i otoczenia

8/7/2019 01 Analiza Ryzyka

http://slidepdf.com/reader/full/01-analiza-ryzyka 22/26

6, 7 i 8 C kredytu

Committment - zaangażowanie Cash flow not profit - gotówka nie zysk  Clear direction - jasna strategia

Przypuszczać można że podstawowymodel będzie się dalej rozrastać

8/7/2019 01 Analiza Ryzyka

http://slidepdf.com/reader/full/01-analiza-ryzyka 23/26

Najważniejsze C

Według decydentów kredytowychnajważniejsze są:

Charakter – czy klient chce spłacićkredyt, i

Capacity – czy może spłacić Character i Capacity muszą występować jednocześnie i łącznie!

8/7/2019 01 Analiza Ryzyka

http://slidepdf.com/reader/full/01-analiza-ryzyka 24/26

MACRO

Management - zarząd

Asset quality - jakość aktywów Capital adequacy - kapitał

R isk management- zarządzanie ryzykiem

Operating result - wynik operacyjny

8/7/2019 01 Analiza Ryzyka

http://slidepdf.com/reader/full/01-analiza-ryzyka 25/26

CAMEL

Capital - kapitał

Assets - aktywa Management - zarząd

Earnings - zyski

Liquidity - wypłacalność

8/7/2019 01 Analiza Ryzyka

http://slidepdf.com/reader/full/01-analiza-ryzyka 26/26

CAMELS

Capital - kapitał

Assets - aktywa Management - zarząd

Earnings - zyski

Liquidity - wypłacalność Sensitivity - wrażliwość