Post on 19-Jan-2016
description
Agnieszka Kociuba Europejski System Banków Centralnych
Europejski System Banków Centralnych
Agnieszka Kociuba
Agnieszka Kociuba Europejski System Banków Centralnych
Zakres prezentacji
Geneza powstania Europejskiego Banku Centralnego
Model Europejskiego Sytemu Banków Centralnych Strategia polityki pieniężnej
Zasady funkcjonowania EBC
Instrumenty finansowe EBC
Agnieszka Kociuba Europejski System Banków Centralnych
Podstawa prawna funkcjonowania ESBC
Traktat ustanawiający Wspólnotę Europejską
Statut Europejskiego Banku Centralnego i
Europejskiego Systemu Banków Centralnych
EuropejskiBank Centralny
Krajowe Banki Centralne
+ = ESBC
Agnieszka Kociuba Europejski System Banków Centralnych
Możliwość bieżącej analizy skutków podejmowanych działań Zwiększanie przejrzystości podejmowanych decyzji Należy uwzględniać stałe powiązania różnych wskaźników
gospodarczo-finansowych z przyszłą oczekiwaną stopą inflacji Efektywność tej strategii zależy od:
– stabilności popytu na pieniądz w strefie euro– w przypadku zmiennych agregatów pieniężnych wzrasta niepewność
kształtowania się tego popytu – powstaje ryzyko zwiększenia się niewiarygodności Europejskiego
Banku Centralnego.
Strategie polityki pieniężnej
agregatu podaży pieniądza
bezpośredniego celu inflacyjnego
stabilności kursu walutowego
Strategia mieszanaagregaty pieniężne + maksymalna stopa inflacji
Agnieszka Kociuba Europejski System Banków Centralnych
Rada Zarządzająca– prowadzenie polityki monetarnej strefy euro – podejmowanie decyzji o szczegółowych celach tej
polityki – podwyższeniu rezerw Europejskiego Systemu Banków
Centralnych – decyzje o podstawowych stopach procentowych
Zarząd– bieżące kierowanie EBC – obowiązek realizacji polityki walutowej strefy euro
zgodnie z decyzjami Rady Zarządzającej– udzielanie odpowiednich instrukcji narodowym bankom
centralnym. Rada Ogólna
– organ doradczy
Organy EBC
Agnieszka Kociuba Europejski System Banków Centralnych
Podstawowe cele ESBC
Utrzymanie stabilności cenowej – niski poziom inflacji
Wspieranie ogólnych polityk gospodarczych we Wspólnocie poprzez:– uzyskanie wysokiego poziomu zatrudnienia – osiągnięcia wysokiego i bezinflacyjnego wzrostu gospodarczego, co jednak nie
może się odbywać kosztem celu podstawowego.
Definiowanie i realizacja polityki walutowej Wspólnoty Przeprowadzanie operacji dewizowych Utrzymywanie oficjalnych rezerw dewizowych państw członkowskich Zarządzanie rezerwami dewizowymi Wspieranie sprawnego funkcjonowania systemów płatniczych Prowadzenie polityki emisyjnej w odniesieniu do wspólnego pieniądza Gromadzenie informacji statystycznych w celu dokonywania analiz i ocen
sektora finansowego i gospodarki Przyczynianie się do sprawnego prowadzenia polityki realizowanej przez
właściwe władze w zakresie nadzoru prewencyjnego nad instytucjami kredytowymi i stabilności finansowej
Agnieszka Kociuba Europejski System Banków Centralnych
Instrumenty finansowe EBC
Rezerwa obowiązkowa Zapewnienie stabilizacji stóp procentowych na rynku pieniężnym
– możliwość łagodzenia skutków krótkotrwałych wahań płynności – eliminacja interwencji banku centralnego na rynku pieniężnym – system rezerwy uśrednionej
Powiększenie stanu niedoboru płynności na rynku pieniężnym
Operacje otwartego rynku Instrumenty aktywnego oddziaływania banku centralnego Umożliwiają sterowanie stopami procentowymi i zarządzanie
płynnością
Kredyt i depozyt na koniec dnia (standing facilities) Kontrahenci mogą pozyskać kredyt banku centralnego na koniec
dnia w celu osiągnięcia płynności overnight przy określonej stopie procentowej w zamian za aktywa kwalifikowane
Agnieszka Kociuba Europejski System Banków Centralnych
Strukturalny brak płynności
Podstawowe operacje refinansujące Transakcje odwracalne Przeprowadzane regularnie co tydzień z terminem 2-
tygodniowym - na rynku stale są środki z dwóch różnych operacji tego typu
Łagodzenie wahań krótkoterminowych stóp procentowych Instrument sygnalizujący kierunek polityki pieniężnej EBC w
strefie euro. Dodatkowe operacje refinansujące
Termin zapadalności - co miesiąc z terminem 3- miesięcznym
Przetarg standardowy o zmiennej stopie procentowej Banki konkurują ceną i stopa przyjęta na przetargu
jest wynikiem popytu ze strony banków.
80 %środków
20 %środków
Agnieszka Kociuba Europejski System Banków Centralnych
Podsumowanie
Optymalny obszar walutowy Grupy krajów przyjmujące wspólną walutę lub
wiążące kursy swoich walut z innymi Kryteria optymalności:
– wysoka mobilność międzynarodową połączona z giętkością kursów i płac,
– dostosowywanie się do sytuacji gospodarczej bez korekty kursów walutowych,
– podobieństwo struktur gospodarczych, – mniejsza podatność na szoki zewnętrzne, – wola polityczna krajów w zakresie rezygnacji z
autonomicznej polityki monetarnej i walutowej.
Agnieszka Kociuba Europejski System Banków Centralnych
Dziękuję za uwagę.