Raport Catalyst - podsumowanie i perspektywy rozwoju

Raport Catalyst – podsumowanie

i perspektywy rozwoju

II Edycja, grudzień 2013 r.

PATRONAT:

Co w raporcie?

Raport Catalyst- podsumowanie i perspektywy rozwoju

Dla Emitenta i Inwestora Podsumowanie rozwoju rynku

Charakterystyka emitentów

Cele emisji

Zabezpieczenie obligacji

Oprocentowanie obligacji


Wielkość obrotów

Default’y

Wielkość rynku

Analiza sektorowa

Analiza wartościowa

Catalyst na tle rynków Europy

środkowo- wschodniej

Organizacja i struktura obrotu

Sytuacja makroekonomiczna - ostatnie 12 miesięcy

INW

ES

TO

RZ

Y o Atrakcyjność rynku obligacji o stałym oprocentowaniu

o Atrakcyjność rynku akcji

o Atrakcyjność lokat bankowych

o Atrakcyjność obligacji o zmiennym oprocentowaniu


Obniżka stóp procentowych

Sytuacja makroekonomiczna - ostatnie 12 miesięcy

EM

ITE

NC

I o Atrakcyjność finansowania kredytem bankowym lub obligacjami o zmiennym oprocentowaniu

o Atrakcyjność finansowania obligacjami o stałym oprocentowaniu


Obniżka stóp procentowych

Wielkość rynku Catalyst

• 443 serie notowane i 22 autoryzowane

• Wartość całego rynku - 624,3 mld zł

• Udział obligacji Skarbu Państwa - 89%

• Wartość obligacji Skarbu Państwa- 565 mld zł

• Wartość notowanych nieskarbowych obligacji- 59 mld zł

• Wartość notowanych obligacji korporacyjnych- 52,2 mld zł


Wielkość rynku

Wartość i liczba emisji w analizowanej grupie (narastająco, wg dnia pierwszego notowania)*


* Analiza obejmuje obligacje korporacyjne, komunalne i spółdzielcze z wyłączeniem emisji

EBI,BGK i euroobligacji

Łączna wartości emisji obligacji z analizowanej grupy to 27,93 mld zł*

Środki pozyskane w ciągu ostatnich 12 miesięcy stanowią 41,6% całego kapitału pozyskanego na rynku Catalyst

Wielkość rynku (2)

Wartość i liczba emisji w analizowanej grupie (kwartalnie, wg dnia pierwszego notowania)


W ujęciu kwartalnym widać wyraźną rosnącą tendencję liczby i wartości wprowadzanych emisji na Catalyst

Największą łączną kwartalną wartość emisji zanotowana w III kwartale 2012r w czym głównie zasługa emisji

PGNiG (2,5 mld zł)

Źródło: Raport Catalyst – podsumowanie i perspektywy rozwoju

Płynność rynku

o Łączna wartość obrotów w badanym okresie-

5,9 mld zł

o Dwukrotny wzrost wartości obrotów

generowanych przez obligacje korporacyjne w

ostatnich 12 mies.

o Dominacja obrotów obligacjami

korporacyjnymi od początku istnienia

rynku Catalyst


Wartość obrotów w podziale na kwartały Struktura wartości obrotów


Pozycja rynku Catalyst w Europie Środkowo - Wschodniej

Liczba notowanych emisji na giełdach obligacji państw Europy Środkowo-Wschodniej w latach 2010 - 2013


Źródło: Raport Catalyst – podsumowanie i perspektywy rozwoju na podstawie danych FESE

Największa dynamika rozwoju w tej części Europy

Ponad 3-krotny wzrost ilości emisji notowanych w porównaniu z 2010 rokiem

Charakterystyka emitentów

Sektory emitentów:

• Usługi finansowe- 19,4%

• Deweloperzy- 15%

• Banki- 14,1%

Średnia wartość emisji wg typów emitentów Wartość pozyskanego kapitału wg rodzaju obligacji

• JST- 10,2%

• Pozostałe- 41,3%



Cele emisji

Struktura celów emisji w badanym okresie

• Cel nieokreślony- 33,7%

• Finansowanie działalności bieżącej-

26,7%

• Inwestycje- 23,3%

• Spłata zobowiązań 4,9%

Cele emisji obligacji w badanym okresie


Struktura celów emisji w ostatnich

12 miesięcy

• Cel nieokreślony- 38%

• Finansowanie działalności

bieżącej- 41%

• Inwestycje- 13%

• Spłata zobowiązań 0,4%


W ciągu ostatniego roku aż

41% emitentów poprzez

emisję obligacji finansuje

bieżącą działalność

Lokalizacja emitentów Geograficzne rozmieszczenie poszczególnych emisji obligacji - liczba serii

i wartość emisji (mln zł)

o 62% emitentów posiada swoją główną

siedzibę w woj. mazowieckim

o Obligacje na rynku Catalyst wyemitowały

również trzy podmioty zagraniczne:

– Warimpex Finanz und Beteiligungs AG

– Ronson Europe N.V.

– Polkomtel Finance AB



Oprocentowanie obligacji


Wśród emisji notowanych na Catalyst zdecydowanie dominują emisje oprocentowane według

stopy zmiennej


Wartość oprocentowania

Liczba emisji obligacji o danym przedziale oprocentowania



Rozkład oprocentowania na

Catalyst jest bardzo szeroki i

kształtuje się w przedziale

2,9%-18,8%

Wartość oprocentowania

Liczba emisji obligacji o danym przedziale oprocentowania



Analiza oprocentowania obligacji

Średnie oprocentowanie obligacji przedsiębiorstw i banków

komercyjnych ze względu na rynek notowań akcji emitenta



Średnie oprocentowanie obligacji ze względu na typ emitenta

Analiza oprocentowania obligacji - zabezpieczenie



Zależność oprocentowania od typu zabezpieczenia

Emitenci o najlepszej wiarygodności finansowej nie zabezpieczają obligacji i uzyskują

najniższe oprocentowanie


W analizowanej grupie 66,6% emisji

obligacji stanowiły obligacje

niezabezpieczone

Wśród emisji zabezpieczonych dominują

zabezpieczenia na nieruchomościach i

zastawy - 38%


Struktura zabezpieczeń emisji obligacji przedsiębiorstw


Obroty sesyjne

Obroty na Catalyst choć nie są wysokie systematycznie rosną – w III kwartale wyniosły ponad 200 mln zł

a narastająco od początku istnienia rynku było to już 1,8 mld zł

Raport Catalyst - podsumowanie i perspektywy rozwoju


Wartość obrotów sesyjnych (narastająco ) oraz wartość debiutów w analizowanej grupie w okresie IQ 2010 - IIIQ 2013

r. (wg dnia pierwszego notowania)

Default’y

• W przypadku 38 emisji wystąpił problem z ich wykupem

• 27 default’ów miało miejsce w ciągu ostatnich 12 miesięcy

• Liczba defaultów może niepokoić- nie jest ona jednak związana z pogorszeniem się

sytuacji emitentów a z krótką historią rynku i pierwszymi wykupami jakie mają miejsce

Wyszczególnienie w stosunku do wszystkich

emisji w analizowanej grupie

w stosunku do emisji

przedsiębiorstw

Liczba emisji niespłaconych w terminie 5,29% 7,11%

Liczba emisji w których emitent zbankrutował przed wykupem obligacji 1,70% 2,28%

Łączna liczba problemowych emisji 6,99% 9,39%

Wyszczególnienie w stosunku do wszystkich

emisji w analizowanej grupie

w stosunku do emisji

przedsiębiorstw

Wartość emisji niespłaconych w terminie 0,82% 1,24%

Wartość emisji w których emitent zbankrutował przed wykupem obligacji 0,08% 0,12%

Łączna wartość problemowych emisji 0,90% 1,36%



Zachęcamy do zapoznania się z

Raportem

Poznań

Malta Office Park, Budynek F

ul. Abpa Antoniego Baraniaka 88 E

61-131 Poznań

T +48 61 62 51 100

F +48 61 62 51 101

Warszawa

al. Chłodna 52

00-872 Warszawa

T +48 22 20 54 800

F +48 22 20 54 801

www.grantthornton.pl

Przemysław Hewelt

Senior Menedżer

Grant Thornton

Agnieszka Ambrożewicz

Senior Konsultant

Grant Thornton

Barbara Mitoraj

Konsultant

Grant Thornton

Paweł Duszek

Konsultant

Grant Thornton

http://www.grantthornton.pl/

Raport Catalyst - podsumowanie i perspektywy rozwoju

Documents

Transcript of Raport Catalyst - podsumowanie i perspektywy rozwoju