Radosław SmoczyńskiKoło Naukowe MAKLER

Sytuacja po I Wojnie ŚwiatowejSytuacja po I Wojnie Światowej

Odzyskanie niepodległości

Zrujnowana gospodarka - zniszczone i rozrabowane fabryki, brak surowców

Próba odbudowania gospodarki:

Wzrost zapotrzebowania nakapitał obrotowy

Inwestorzy zagraniczniInwestorzy zagraniczni

Udział w ogóle kapitału Udział w ogóle kapitału zagranicznegozagranicznego

Kumulacja kapitałów zagranicznychKumulacja kapitałów zagranicznychw poszczególnych przemysłachw poszczególnych przemysłach

Rola banków państwowychRola banków państwowych

Wynik zależności rynku papierów procentowych od państwa

Państwowe instytucje Państwowe instytucje kredytu długoterminowego:kredytu długoterminowego:

Bank Gospodarki Krajowej

Polski Bank Rolnictwa

Banki państwowe miały większe możliwości emisjidzięki poparciu państwa

Bank Polski w Gdańsku w 1928r.

Rodzaje papierów wartościowych Rodzaje papierów wartościowych w okresie międzywojennymw okresie międzywojennym

Rozróżniamy dwie Rozróżniamy dwie odmienne grupy:odmienne grupy:

Akcje

Papiery procentowe

Pożyczki państwowe

Listy zastawne

Obligacje

Rentowność papierów procentowychRentowność papierów procentowych

Papiery procentowe

Lokaty w formie pożyczek pieniężnych

Rentowność – całkowity dochód , jaki dany papier przynosił w czasie od chwili jego nabycia do chwili realizacji w

terminie umorzenia, obliczany w stosunku rocznym w odsetkach wartości kursowej w chwili kupna.

Lokaty kapitału

Rentowność: Rentowność:

oprocentowanie różnica między kursem kupna a kursem amortyzacyjnym papieru

oprocentowanie

Rentowność pożyczekRentowność pożyczek

Płatna wg. kursów walut obcych

Płatna wg. złotych obiegowych

Rentowność pożyczek w walutach obcych pośrednio kształtowała się pod pewnym wpływem zmian w sytuacji walutowej Polski.

Istnienie rozpiętości jest powodempremii za ryzyko ewentualnego spadku kursu złotego, jakie zarezerwowali nabywcy pożyczek płatnych w złotych

Problemy polskiego rynku kapitałowego Problemy polskiego rynku kapitałowego w okresie międzywojennymw okresie międzywojennym

Problem z umieszczaniem większych sum kapitału na giełdzie.

Instytucje przejęły na siebie sprzedaż papierów wartościowych swojej emisji.

Banki państwowe prowadziły interwencje giełdową.

Rozbieżność kursówDuża rozpiętość walutowa

Nieregulowany system monetarny

Uzależnienie rynku pieniężnego od państwa

Rosnąca inflacja

Indeks kursów papierów procentowychIndeks kursów papierów procentowych

Wybuch II Wojny ŚwiatowejWybuch II Wojny Światowej

!

BibliografiaBibliografia

[1] Chełstowski Z.: Zagadnienie obcych kapitałów w polsce, Włocławek 1936

[2] Pszczółkowski S.: Indeks kursów akcji i papierów procentowych w Polsce,

Miesięcznik Statystyczny 1923, zeszyt 1

[3] Siemiański Z.: Papier procentowy o stałym oprocentowaniu, Kraków 1935

[4] Czerniawski R.: Warszawska Giełda 1918-1939, Wydawnictwo Giełdy

Papierów Wartościowych w Warszawie, Warszawa 1997

[5] Dziewulski S.: Sytuacja finansowa Polski, Ekonomista 1927

[6] Obroty papierami wartościowymi na giełdach pieniężnych, Wiadomości

Statystyczne GUS, lata 1923-1939

DZIĘKUJĘ ZA UWAGĘDZIĘKUJĘ ZA UWAGĘ