PODSUMOWANIETYGODNIA:07.11-13fora-analysis.org/wp-content/uploads/2016/11/2016_11_13...tał...
2
PODSUMOWANIE TYGODNIA: 07.11-13.11 Fundacja Fora Analysis oraz Friendly Corporate Communication GOSPODARKA Stopy procentowe na tym samym poziomie W listopadzie Rada Polityki Pieni˛ e˙ znej (RPP) po- zostawila stopy procentowe bez zmian. Za t ˛ a de- cyzj ˛ a przemawialy przede wszystkim dane makro- ekonomiczne z Polski, jej otoczenia oraz globalne trendy. Czlonkowie RPP przyznali, ˙ ze sytuacja go- spodarcza w strefie euro nie sprzyja wzrostowi w Polsce. Wci ˛ a˙ z slaby wzrost i popyt tam panuj ˛ ace odbijaj ˛ a si ˛ e na naszym eksporcie. Nie prowadzi to jednak do zapa´ sci gospodarczej w Polsce. Wr˛ ecz przeciwnie, wzrost w naszej gospodarce ustabili- zowal si ˛ e. Wi˛ ekszo´ s´ c wzrostu jest jednak gene- rowana przez konsumpcj˛ e wewn˛ etrzn ˛ a, która jest wspierana przez coraz lepsz ˛ a sytuacj ˛ e na rynku pracy, nastroje gospodarstw oraz wyplaty z pro- gramu „500 +”. Pozostale segmenty gospodarki radz ˛ a sobie jednak nieznacznie gorzej, ze spada- j˛ acymi inwestycjami na czele. W pozostalych gospodarkach wida´ c pewn ˛ a sta- bilizacj ˛ e. W Stanach Zjednoczonych wzrost nieco spowolnil. Przyszla dynamika zale˙ zy od gospodar- czych posuni ˛ e´ c nowego prezydenta elekta Donal- da Trumpa. W Chinach nast ˛ apila stabilizacja wzro- stu, jednak na znacznie ni˙ zszym poziomie ni˙ zw poprzednich latach. Jedyn ˛ a prawdziwie pozytyw- n˛ a informacj ˛ a bylo zmniejszanie si˛ e skali recesji zarówno w Rosji, jak i w Brazylii. Jak podkre´ slali czlonkowie RPP, raczej nie nale˙ zy oczekiwa´ c ci˛ ecia stóp procentowych w Polsce w najbli˙ zszym czasie. Deflacja, która panuje w Pol- sce od ponad 2 lat zaczyna powoli slabn ˛ a´ c. Ce- ny w gospodarce powinny znowu zacz ˛ a´ c rosn ˛ a´ c w nast ˛ epnym roku za spraw ˛ a wzrostu kosztów su- rowców na globalnych rynkach. Kredyty mieszkaniowe nadal najslabszym punktem rynku mieszkaniowego W III kwartale 2016 r. polityka kredytowa dla przedsi ˛ ebiorstw oraz gospodarstw domowych po- zostala bez wi˛ ekszych zmian. Istotnie jednak zmienila si ˛ e ona dla kredytów hipotecznych. W przypadku przedsi ˛ ebiorstw banki nie dokonaly zmian kryteriów przyznawania kredytów. Jedynym wyj ˛ atkiem byly kredyty dlugoterminowe dla malych i´ srednich firm. Bylo to spowodowane pogorsze- niem oceny sytuacji makroekonomicznej kraju. W tej kwestii wedlug banków, niektóre sektory i bran- ˙ ze zostaly bardziej dotkni ˛ ete – np. sektor energe- tyczny, gdzie najbardziej zaostrzono kryteria. Warto zauwa˙ zy´ c, ˙ ze pierwszy raz od 3 lat banki zaobserwowaly, ˙ ze mniejszy popyt na kredyty byl rezultatem mniejszego zapotrzebowania na kapi- tal obrotowy. Mog ˛ a to by´ c zatem pierwsze ozna- ki pogarszaj ˛ acej si˛ e kondycji gospodarstw domo- wych oraz spadku konsumpcji w calej gospodarce. Segment kredytów mieszkaniowych odznaczyl si ˛ e zarówno wysokim spadkiem popytu, jak równie˙ z istotnym zaostrzeniem warunków kredytowych. Zaostrzenie polityki kredytowej, tak samo jak w poprzednich kwartalach, bylo spowodowane wy- czerpaniem si ˛ e´ srodków z programu Mieszkanie Dla Mlodych. Ponadto, zmiany regulacyjne rów- nie˙ z przyczynily si ˛ e do zwi˛ ekszenia warto´ sci wy- maganych zabezpiecze ´ n odno´ snie kredytów. To mialo swoje przelo˙ zenie na spadek popytu na kredyty mieszkaniowe. Wedlug NBP w III kwartale 2016 r. doszlo do najwi˛ ekszego spadku popytu w tym segmencie od pocz ˛ atku przeprowadzania an- kiety – czyli od 2003 roku. W dziale kredytów konsumpcyjnych nie zauwa˙ zo- no zasadniczych zmian. Zarówno polityka kredy- towa, jak i popyt pozostaj ˛ a wzgl ˛ ednie stabilne. RYNKI FINANSOWE Warszawska Gielda Cho´ c pierwszy tydzie ´ n listopada nie byl laskawy dla warszawskich inwestorów, to drugi z pewno- ´ sci ˛ a mógl im poprawi´ c humor. Wszystkie najwa˙ z- niejsze indeksy warszawskiej gieldy zyskaly na warto´ sci. Najwi ˛ ekszy wzrost, bo o 1,76 proc., ob- j˛ al indeks najwi ˛ ekszych spólek WIG20, za nim uplasowal si˛ e indeks glówny WIG, który urósl o 1,76 procent. Indeksy ´ srednich i malych spól- ek zwi˛ ekszyly swoj ˛ a kapitalizacj ˛ e o odpowiednio: 1,52 proc. oraz 0,70 procent. NewConnect Na rynku alternatywnym NewConnect, po serii spadków, indeks glówny NCIndex powi˛ ekszyl swo- j˛ a warto´ s´ c o 0,67 procent. Gieldy na ´ swiecie Europa W ubieglym tygodniu wi ˛ ekszo´ s´ c indeksów euro- pejskich zyskala na warto´ sci. Niemiecki DAX zy- skal 3,98 proc., francuski CAC40 urósl o 2,55 proc., austriacki ATX o 3,01 proc., brytyjski FTSE o 0,56 proc., za´ s w˛ egierski BUX o 1,62 procent. Spadek dotkn ˛ al hiszpa ´ nski indeks IBEX35 (-1,80 proc.) oraz rosyjski RTS (-0,11 proc.) Ameryka W Ameryce po wyborach prezydenckich, w któ- rych wygral Donald Trump rynek zareagowal po- zytywnie. Dow Jones Industrial zwi ˛ ekszyl swoj ˛ a kapitalizacj ˛ e a˙ z o 5,36 proc., NASDAQ o 3,78 proc., a SP500 o 3,80 procent. Nad kresk ˛ a tydzie ´ n zako ´ nczyl tak˙ ze kanadyjski indeks TSX, który zy- skal 1,62 procent. Azja W Chinach glówny indeks Hang Seng znów za- ko ´ nczyl tydzie ´ n ze spadkiem o 0,49 procent. Tym- czasem, w Szanghaju indeks Shanghai Composi- te Index urósl o 2,26 procent. W Japonii pozytyw- ne informacje dotycz ˛ ace lepszej ni˙ z spodziewana dynamiki wzrostu PKB przyczynily si ˛ e do zanoto- wania wzrostu przez indeks Nikkei225 o 2,78 pro- cent. Surowce W minionym tygodniu na warto´ sci zyskala jedynie mied´ z i to a˙ z o 11,34 procent. Popyt buduj ˛ a glów- nie Chiny. Ropa potaniala o 2,19 procent. Prze- cena powy˙ zej pi ˛ eciu procent dotkn ˛ ela tak˙ ze meta- le szlachetne. Warto´ s´ c zlota spadla o 5,98 proc., srebra o 5,97 proc., za´ s platyny o 5,38 procent. Echa rynku Z dniem 21 listopada br. do obrotu na rynku regu- lowanym trafi ˛ a nowe instrumenty finansowe. GPW zdecydowala o wprowadzeniu kontraktów termi- nowych na kurs funta brytyjskiego. Najwcze´ sniej- sza seria ma wygasa´ c ju˙ z 16 grudnia br., za´ s ostatnia w polowie wrze´ snia 2017 roku. We wtorek 8 listopada br. Zarz ˛ ad Gieldy Papierów Warto´ sciowych w Warszawie S.A. poinformowal o wykluczeniu z obrotu na rynku NewConnect sied-
Transcript of PODSUMOWANIETYGODNIA:07.11-13fora-analysis.org/wp-content/uploads/2016/11/2016_11_13...tał...
PODSUMOWANIETYGODNIA:07.11-13.11Fundacja Fora Analysis oraz Friendly Corporate Communication
GOSPODARKAStopy procentowe na tym samym poziomieW listopadzie Rada Polityki Pienieznej (RPP) po-zostawiła stopy procentowe bez zmian. Za ta de-cyzja przemawiały przede wszystkim dane makro-ekonomiczne z Polski, jej otoczenia oraz globalnetrendy. Członkowie RPP przyznali, ze sytuacja go-spodarcza w strefie euro nie sprzyja wzrostowi wPolsce. Wciaz słaby wzrost i popyt tam panujaceodbijaja sie na naszym eksporcie. Nie prowadzi tojednak do zapasci gospodarczej w Polsce. Wreczprzeciwnie, wzrost w naszej gospodarce ustabili-zował sie. Wiekszosc wzrostu jest jednak gene-rowana przez konsumpcje wewnetrzna, która jestwspierana przez coraz lepsza sytuacje na rynkupracy, nastroje gospodarstw oraz wypłaty z pro-gramu „500 +”. Pozostałe segmenty gospodarkiradza sobie jednak nieznacznie gorzej, ze spada-jacymi inwestycjami na czele.W pozostałych gospodarkach widac pewna sta-bilizacje. W Stanach Zjednoczonych wzrost niecospowolnił. Przyszła dynamika zalezy od gospodar-czych posuniec nowego prezydenta elekta Donal-da Trumpa. W Chinach nastapiła stabilizacja wzro-stu, jednak na znacznie nizszym poziomie niz wpoprzednich latach. Jedyna prawdziwie pozytyw-na informacja było zmniejszanie sie skali recesjizarówno w Rosji, jak i w Brazylii.Jak podkreslali członkowie RPP, raczej nie nalezyoczekiwac ciecia stóp procentowych w Polsce wnajblizszym czasie. Deflacja, która panuje w Pol-sce od ponad 2 lat zaczyna powoli słabnac. Ce-ny w gospodarce powinny znowu zaczac rosnacw nastepnym roku za sprawa wzrostu kosztów su-rowców na globalnych rynkach.
Kredyty mieszkaniowe nadal najsłabszympunktem rynku mieszkaniowegoW III kwartale 2016 r. polityka kredytowa dlaprzedsiebiorstw oraz gospodarstw domowych po-została bez wiekszych zmian. Istotnie jednakzmieniła sie ona dla kredytów hipotecznych.W przypadku przedsiebiorstw banki nie dokonałyzmian kryteriów przyznawania kredytów. Jedynym
wyjatkiem były kredyty długoterminowe dla małychi srednich firm. Było to spowodowane pogorsze-niem oceny sytuacji makroekonomicznej kraju. Wtej kwestii według banków, niektóre sektory i bran-ze zostały bardziej dotkniete – np. sektor energe-tyczny, gdzie najbardziej zaostrzono kryteria.Warto zauwazyc, ze pierwszy raz od 3 lat bankizaobserwowały, ze mniejszy popyt na kredyty byłrezultatem mniejszego zapotrzebowania na kapi-tał obrotowy. Moga to byc zatem pierwsze ozna-ki pogarszajacej sie kondycji gospodarstw domo-wych oraz spadku konsumpcji w całej gospodarce.
Segment kredytów mieszkaniowych odznaczył siezarówno wysokim spadkiem popytu, jak równiezistotnym zaostrzeniem warunków kredytowych.Zaostrzenie polityki kredytowej, tak samo jak wpoprzednich kwartałach, było spowodowane wy-czerpaniem sie srodków z programu MieszkanieDla Młodych. Ponadto, zmiany regulacyjne rów-niez przyczyniły sie do zwiekszenia wartosci wy-maganych zabezpieczen odnosnie kredytów.To miało swoje przełozenie na spadek popytu nakredyty mieszkaniowe. Według NBP w III kwartale2016 r. doszło do najwiekszego spadku popytu wtym segmencie od poczatku przeprowadzania an-kiety – czyli od 2003 roku.W dziale kredytów konsumpcyjnych nie zauwazo-no zasadniczych zmian. Zarówno polityka kredy-towa, jak i popyt pozostaja wzglednie stabilne.
RYNKI FINANSOWEWarszawska GiełdaChoc pierwszy tydzien listopada nie był łaskawydla warszawskich inwestorów, to drugi z pewno-scia mógł im poprawic humor. Wszystkie najwaz-niejsze indeksy warszawskiej giełdy zyskały nawartosci. Najwiekszy wzrost, bo o 1,76 proc., ob-jał indeks najwiekszych spółek WIG20, za nimuplasował sie indeks główny WIG, który urósł o1,76 procent. Indeksy srednich i małych spół-ek zwiekszyły swoja kapitalizacje o odpowiednio:1,52 proc. oraz 0,70 procent.
NewConnectNa rynku alternatywnym NewConnect, po seriispadków, indeks główny NCIndex powiekszył swo-ja wartosc o 0,67 procent.
Giełdy na swiecie
EuropaW ubiegłym tygodniu wiekszosc indeksów euro-pejskich zyskała na wartosci. Niemiecki DAX zy-skał 3,98 proc., francuski CAC40 urósł o 2,55proc., austriacki ATX o 3,01 proc., brytyjski FTSEo 0,56 proc., zas wegierski BUX o 1,62 procent.Spadek dotknał hiszpanski indeks IBEX35 (-1,80proc.) oraz rosyjski RTS (-0,11 proc.)
AmerykaW Ameryce po wyborach prezydenckich, w któ-rych wygrał Donald Trump rynek zareagował po-zytywnie. Dow Jones Industrial zwiekszył swojakapitalizacje az o 5,36 proc., NASDAQ o 3,78
proc., a SP500 o 3,80 procent. Nad kreska tydzienzakonczył takze kanadyjski indeks TSX, który zy-skał 1,62 procent.
AzjaW Chinach główny indeks Hang Seng znów za-konczył tydzien ze spadkiem o 0,49 procent. Tym-czasem, w Szanghaju indeks Shanghai Composi-te Index urósł o 2,26 procent. W Japonii pozytyw-ne informacje dotyczace lepszej niz spodziewanadynamiki wzrostu PKB przyczyniły sie do zanoto-wania wzrostu przez indeks Nikkei225 o 2,78 pro-cent.
SurowceW minionym tygodniu na wartosci zyskała jedyniemiedz i to az o 11,34 procent. Popyt buduja głów-nie Chiny. Ropa potaniała o 2,19 procent. Prze-cena powyzej pieciu procent dotkneła takze meta-le szlachetne. Wartosc złota spadła o 5,98 proc.,srebra o 5,97 proc., zas platyny o 5,38 procent.
Echa rynkuZ dniem 21 listopada br. do obrotu na rynku regu-lowanym trafia nowe instrumenty finansowe. GPWzdecydowała o wprowadzeniu kontraktów termi-nowych na kurs funta brytyjskiego. Najwczesniej-sza seria ma wygasac juz 16 grudnia br., zasostatnia w połowie wrzesnia 2017 roku.
We wtorek 8 listopada br. Zarzad Giełdy PapierówWartosciowych w Warszawie S.A. poinformował owykluczeniu z obrotu na rynku NewConnect sied-
PODSUMOWANIETYGODNIA:07.11-13.11Fundacja Fora Analysis oraz Friendly Corporate Communication
GOSPODARKA
Prognozujac wyniki na IV kwartał banki wska-zywały w wiekszosci na brak zmian w popycie,czy polityce kredytowej. Jedynie w przypadku kre-dytów mieszkaniowych prognozowany jest dalszyspadek popytu.
Najnowszy raport Eurostatu na temat energii,transportu oraz srodowiskaEurostat opublikował ksiazke statystyczna, w któ-rej obszernie przedstawiono trzy przeanalizowa-ne obszary gospodarki takie jak energia, transportoraz srodowisko.W czesci dotyczacej energii, Eurostat przedsta-wił miedzy innymi dane dotyczace cen energii dlakonsumentów indywidualnych. Wynika z tych sta-tystyk, ze polskie gospodarstwa domowe moga li-czyc na relatywnie tansza energie w stosunku dosredniej dla Unii Europejskiej, oraz w stosunku dowiekszosci pozostałych panstw UE. Cena jednejkilowatogodziny wynosi w Polsce 0,13 euro, łacz-nie ze wszystkimi podatkami oraz opłatami. Dla
porównania, srednia dla EU to 0,21 euro. Najwie-cej za energie musza zapłacic Dunczycy – 0,31euro, Niemcy – 0,30 euro oraz Belgowie – 0,25euro. Z drugiej strony najtaniej wsród panstw EU,energie mozna nabyc w Bułgarii – 0,1 euro, naWegrzech – 0,11 euro i na Litwie – 0,12 euro.Podobnie wyglada ranking cen energii dla prze-mysłu, gdzie zazwyczaj cena energii jednak jesttansza niz w przypadku konsumentów indywidual-nych. I tak np. w Polsce odbiorcy przemysłowi pła-ca o 0,04 euro mniej za kazda kilowatogodzine.Wsród statystyk dotyczacych transportu, wartewspomnienia sa dane o transporcie towarów po-za terytorium Unii Europejskiej. Z danych tych wy-nika, ze na piatym miejscu w EU pod wzgledemprzewozonych towarów jest wymiana handlowapomiedzy Polska a Rosja, która stanowi 4,5 proc.przepływu towarów pomiedzy EU a krajami trzeci-mi. Na pierwszym miejscu w tym zestawieniu jestpara niemiecko-szwajcarska, której wymiana sta-nowi az 24,3 proc. wszystkich przepływów.W ostatniej czesci dotyczacej srodowiska, wartozwrócic uwage na dane dotyczace emisji gazówcieplarnianych. Eurostat estymuje, ze emisja COna przestrzeni lat 1990 – 2014 zmniejszyła siew EU o 26 procent. W przypadku Polski, spadekw analogicznym okresie wyniósł 21 proc. Wsródnajwiekszych gospodarek EU, wzrost emisji odno-towano jedynie w Hiszpanii (14 proc.), natomiastnajwiekszy spadek zarejestrowano w Wielkiej Bry-tanii (-35 proc).
RYNKI FINANSOWEmiu spółek. Za nieprzestrzeganie wypełnianiaobowiazków informacyjnych, w szczególnoscibrak publikacji okresowych raportów finansowychz małego parkietu usunieto akcje: Artnews, BGSEnergy Plus, Biomax, Efico-Sinersio, ZakładówMiesnych Mysław, Molmedica oraz Polfa.Jednoczesnie w tym samym dniu na rynku al-ternatywnym zadebiutował nowy emitent, spółka71Media S.A. bedaca dystrybutorem e-czytnikóworaz akcesoriów do nich marki PocketBook. Doobrotu wprowadzono 1.000.000 akcji serii A i250.000 akcji serii B.
W budowlanceArchicom S.A. poinformował, ze jego spółka za-lezna zawarła przedwstepna umowe kupna działkio powierzchni ok. 2,45 ha we Wrocławiu. Wartoscumowy to 26,6 mln zł netto. Zakup nieruchomoscima zostac sfinansowany z emisji akcji serii E, któ-ra Archicom przeprowadził na wiosne biezacegoroku. Po sfinalizowaniu zakupu (co ma sie wyda-rzyc do konca I półrocza 2017 r.) deweloper pla-nuje realizacje inwestycji mieszkaniowej z ok. 520lokalami mieszkalnymi.
Fundacja Fora Analysiswww fora-analysis.org email [email protected] tel +48 787-048-584
Friendly Corporate Communication Sp. z o.o.www friendlycc.pl email [email protected] tel +48 667-245-855
2
