Krokus PE Sp. z o.o.

VI Forum Private Equity & Venture Capital

28 maja 2008

„Wspólna droga do rynkowego sukcesu: jak inwestuje fundusz PE ”

KIM JESTEŚMY – KROKUS PEFirma doradcza - Nova Polonia Natexis II (100 m EUR)

- Nova Polonia LLC (68 m EUR)Poprzednio:

- Prospect Poland Fund LLC (60m EUR) - NFI Magna Polonia S.A.

Zarząd - Witold Radwański, Marzena Tomecka, Robert Bożyk, Piotr Oskroba,

Doświadczenie - 13 lat zarządzania funduszami PE- zainwestowane ponad 500 mln zł- 8 IPO

Siedziba - Warszawa, Al. Jana Pawła II 25

Krokus PE Sp. z o.o.

KIM JESTEŚMY – NPN IINova Polonia Natexis II - Fundusz utworzony w 2007 roku

- Kapitał całkowity – 100 mln EUR- Siedziba na wyspie Jersey- NPN II S.a.r.l – podmiot inwestujący

Inwestorzy Funduszu - Natixis Private Equity (Bank Populaire)- Europejski Bank Odbudowy i Rozwoju- Investkredit- Okobank- Amanda Capital i inni

Spółki - Izoterm Sp. z o.o.- Transsystem S.A.- Odratrans S.A.

Krokus PE Sp. z o.o.

STRATEGIAObszar zainteresowań: Średniej wielkości polskie firmy prywatne

Sposób inwestowania: Objęcie akcji/udziałów w spółce (25 - 80%)

Możliwa wielkość inwestycji: 8-60 mln PLN i więcej ze współinwestorem

Czas zaangażowania: 2-5 lat

Współpraca z przedsiębiorcą: Kapitał, doradztwo, wsparcie, partnerstwo

Dywidenda: Brak oczekiwań

Wyjście z inwestycji: Giełda, inwestor strategiczny lub finansowy

zarząd spółki, umorzenie

Krokus PE Sp. z o.o.

IDEALNA FIRMA

Profesjonalny i doświadczony zarząd zorientowany na dalszy rozwój firmy

Interesująca oferta (przewaga nad konkurencją, bariery wejścia)

Wyróżniający się rynek działania (wzrost, procesy konsolidacyjne, nisze rynkowe)

Kilkuletnia historia funkcjonowania firmy (zyskowność nie wymagana)

Ciekawe plany rozwojowe

Roczne przychody powyżej 10 mln PLN

Krokus PE Sp. z o.o.

oraz kombinacja powyższych elementów

DLA KOGO FUNDUSZ PE

• Przedsiębiorca który chce sprzedać posiadane udziały (lub część)• Właściciel firmy, który chce zapewnić „wyjście” ze spółki pozostałym

wspólnikom• Właściciele firmy, która potrzebuje środków na rozwój• Przedsiębiorcy którzy chcą wprowadzić firmę na giełdę w ciągu kilkulat i uzyskać maksymalną wycenę

• Zarząd który chce kupić firmę od dotychczasowych właścicieli

Krokus PE Sp. z o.o.

CO DAJE FUNDUSZ PE Uwiarygodnia firmę wobec partnerów biznesowych i inwestorówWprowadza nadzór właścicielski i raportowanie = firma przygotowanado szybkiego wzrostu i funkcjonowania np jako spółka giełdowaZapewnia środki finansowe do rozwoju oraz ułatwia pozyskanie inwestoraw przyszłości, w tym stabilnego akcjonariatu na giełdziePełni rolę doradcy w procesie pozyskania inwestora strategicznego lubupublicznienia spółkiFunkcja stabilizatora w okresie po IPO (lock-up)Ułatwia zdiagnozowanie i rozwiązanie problemów formalno-prawnych Pozwala osiągnąć masę krytyczną = mniejsze dyskonto

Krokus PE Sp. z o.o.

KIEDY FUNDUSZ PE NIEZBĘDNYKomplikacje formalno-prawne w spółce (ryzyka) Brak historii zyskówStrategia rozwoju implikująca straty lub istotny spadek zysków wnajbliższych latach.Nieprzejrzysta struktura własności i powiązań (np. holding)Konieczność przeprowadzenia restrukturyzacjiPrzypadki specjalne...

PE inwestuje też w „niestandardowe” przedsięwzięcia

Krokus PE Sp. z o.o.

CO UWZGLĘDNIĆDoświadczenie Funduszu PE w inwestycjach i w IPOReputacja na rynku; w tym giełdowymHoryzont czasowy Funduszu (elastyczność!)Czy Fundusz może dokonać dalszej inwestycji w spółkę (tzw. follow on)Wycena przez Funduszu- „tu i teraz”; wycena do IPO – przyszła

Fundusz oczekuje ścieżki wyjścia alternatywnej do giełdy

Krokus PE Sp. z o.o.

PROCES INWESTYCYJNYEtapy procesu inwestycyjnego1. Pierwszy kontakt2. Wstępna analiza firmy3. Wstępna oferta cenowa4. Negocjacje i uzgodnienie głównych warunków inwestycji5. Dogłębne poznanie firmy – analizy rynkowe, finansowe, prawne6. Przygotowanie dokumentacji prawnej7. Finalizacja inwestycji – przekazanie środków do spółki

przy odpowiednim zaangażowaniu obu stron cały proces trwa 2-4 miesiące

Krokus PE Sp. z o.o.

WSPÓŁPRACA PO INWESTYCJIRada Nadzorcza – główna, formalna płaszczyzna współpracy Funduszu z firmą

Dyrektor Inwestycyjny funduszu odpowiedzialny za firmę z reguły jest członkiem jej RN

Fundusz najczęściej zastrzega sobie prawo do wpływu na kluczowe decyzje spółki: np. zawieranie umów o znacznej wartości, zatwierdzenie budżetów rocznych, ocena realizacji planów, wybór audytora, sprzedaż części aktywów firmy, połączenie spółki z innym podmiotem, przejęcie innej firmy, itp.

Fundusz PE nie ma praktycznie możliwości „wycofania”środków zainwestowanych w firmę przez okres kilku lat. Oczekuje więc nie tylko informacji, ale też możliwości wpływania na bieg wydarzeń w spółce.

Krokus PE Sp. z o.o.

Dyrektor Inwestycyjny jest partnerem zarządu spółki, któryudziela wsparcia i doradztwa (również na płaszczyźnie nieformalnej)Główne obszary współpracy ze spółką i wspomagania przez Fundusze:

pomoc w przygotowaniu strategii firmy, biznes planów i planów finansowychdoradztwo przy tworzeniu planów inwestycyjnychpomoc przy doborze kluczowego personeluwsparcie w przekształcaniu struktury organizacyjnej firmy w procesie wzrostupomoc w kontaktach z instytucjami finansowymiaktywne wsparcie przy akwizycjach, przejęciach i połączeniachekspertyza branżowawsparcie przy ekspansji zagranicznejuczestnictwo w poszukiwaniu i wsparcie w negocjacjach z inwestoramidoradztwo w procesie upublicznienia spółki

Fundusz wspomaga i doradza, ale to Zarząd kieruje firmą i odpowiada za jej wyniki.

WSPÓŁPRACA PO INWESTYCJI

Krokus PE Sp. z o.o.

SYSTEMY MOTYWOWANIAInstrumenty motywacyjne związane z realizacją biznesplanu:

premie kwartalne, roczne dla Zarządu i kadry menedżerskiejopcje na akcje dla kluczowych pracowników (prawo do zakupu/otrzymaniaokreślonej puli akcji po zrealizowaniu przez firmę wcześniej uzgodnionych parametrów)

Instrumenty związane z wyjściem Funduszu z inwestycji:gratyfikacja pieniężne dla Zarządu/przedsiębiorcy po sprzedaży przez Funduszposiadanego pakietu akcji (wysokość zależy od uzyskanej ceny bądźosiągniętej stopy zwrotu tzw. IRR)programy motywacyjne oparte na emisji akcji „menedżerskich”

Systemy motywowania są kluczowe dla zapewnienie zbieżności interesów wszystkich zainteresowanych: Funduszu, przedsiębiorców - akcjonariuszy i kadry menedżerskiej (Zarządu).

Krokus PE Sp. z o.o.

Qumak-Sekom S.A. - IT

Krokus PE Sp. z o.o.

długi okres od inwestycji do IPO

trudny okres dla IT po 2001 roku – kolejne wsparcie kapitałowe przez fundusz

stosunkowo szybkie wyjście funduszu – 2006 cały pakiet +75%

789

101112131415

03-08

-200

6

29-12

-200

6

16-05

-200

7

PRATERM S.A. - energetyka

Krokus PE Sp. z o.o.

duże zapotrzebowanie na kapitał – kilka podwyższeń kapitału

IPO relatywnie szybko po inwestycji

Inwestor strategiczny nabywa 100% akcji spółki w wezwaniu

0

10

20

30

40

50

60

70

31-12

-2004

29-12

-2005

27-12

-2006

28-12

-2007

JAGO S.A. - dystrybucja

Krokus PE Sp. z o.o.

restrukturyzacja przed IPO

długotrwały proces konsolidacyjny sektora

awaria

012345678

08-11

-200

5

29-12

-200

6

16-05

-200

7

HISTORIA PRZYPADKU

2001 2003 2007

100% spółki 3 mln 13,2 mln 520 mln

Pakiet Przedsiębiorców 3 mln 6 mln 57 mln

Wartość Spółki XYZ S.A.

- przedsiębiorcy- inwestorzy

2001Sprzedaż 100% za 3 mln zł2007Lokata = 5 mlnInwestycja w akcje = 10,5mln

Alternatywa:

Spółka bez inwestora

Krokus PE Sp. z o.o.

NASZE ATUTY

oferujemy nie tylko pieniądze

Brak sztywnych procedur inwestycyjnych – szybka ocena projektuRelatywnie niskie minimalne kwoty inwestycjiElastyczne rozwiązania dostosowane do indywidualnychpotrzeb firmy/właścicieliLokalny polskojęzyczny zespół dobrze rozumiejący realiafunkcjonowania polskich firm Wsparcie zarządu w trakcie rozwoju firmyPomoc przy akwizycjach

Krokus PE Sp. z o.o.

zapraszamy do współpracy

KONTAKT

Piotr Oskroba, WiceprezesKrokus PE Sp. z o.o.Atrium TowerAl. Jana Pawła II 25, 00-854 Warszawatelefon: (022) 653 47 00fax: (022) 653 47 07

www.krokuspe.pl

Krokus PE Sp. z o.o.