Analiza sytuacji finansowej, gospodarczej i perspektyw dalszego...

ANALIZA SYTUACJI FINANSOWEJ, GOSPODARCZEJ I PERSPEKTYW

DALSZEGO PROWADZENIA DZIAŁALNOŚCI

PRZEZ SPÓŁKĘ

STOCKINFO S.A.

TORUŃ, DNIA 31 GRUDNIA 2012 R.

Opracowanie:

Capital Kopernik S.A.

ul. Matejki 42/2,

87-100 Toruń

Dane rejestrowe:

NIP: 9562295301

KRS:0000394568

REGON: 341093078

http://capitalkopernik.pl/

ANALIZA SYTUACJI FINANSOWEJ, GOSPODARCZEJ I PERSPEKTYW DALSZEGO PROWADZENIA DZIAŁALNOŚCI

1

Spis treści 1. Wstęp .............................................................................................................................................................. 3

1. Cel i podstawa prawna sporządzenia dokumentu ..................................................................................... 3

2. Źródła informacji oraz założenia stanowiące podstawę sporządzenia dokumentu ................................... 3

3. Dane podmiotu wykonującego analizę ...................................................................................................... 4

4. Podsumowanie analizy............................................................................................................................... 4

2. Podstawowe dane o STOCKinfo S.A. ............................................................................................................... 5

1. Dane o Spółce ............................................................................................................................................ 5

1.1. Dane teleadresowe ........................................................................................................................... 5

1.2. Wskazanie przepisów prawa, na podstawie których została utworzona Spółka .............................. 5

1.3. Wskazanie sądu, który wydał postanowienie o wpisie do właściwego rejestru ............................... 5

2. Krótki opis historii ...................................................................................................................................... 6

3. Przedmiot działalności STOCKinfo S.A. ...................................................................................................... 7

4. Skład grupy kapitałowej ............................................................................................................................. 8

4.1. NCF GROUP Sp. z o.o. ........................................................................................................................ 8

5. Informacje o notowaniu instrumentów finansowych STOCKinfo na rynku giełdowym .......................... 11

6. Dane o osobach zarządzających i osobach nadzorujących oraz o strukturze akcjonariatu ..................... 12

6.1. Organy zarządzające i nadzorujące ................................................................................................. 12

6.2. Struktura akcjonariatu ..................................................................................................................... 12

3. Analiza sytuacji finansowej ........................................................................................................................... 13

1. Dane finansowe i ich źródło ..................................................................................................................... 13

2. Wybrane dane finansowe STOCKinfo S.A. za I-III kw. 2012 r. .................................................................. 13

3. Bilans jednostkowy NCF GROUP Sp. z o.o. ............................................................................................... 15

4. Jednostkowy rachunek zysków i strat NCF GROUP Sp. z o.o. .................................................................. 19

5. Analiza wskaźnikowa NCF GROUP Sp. z o.o. ............................................................................................ 21

4.1. Wybrane dane finansowe ............................................................................................................... 21

4.2. Wskaźniki rentowności .................................................................................................................... 21

4.3. Wskaźniki płynności ........................................................................................................................ 22

4.4. Wskaźniki zadłużenia ....................................................................................................................... 22

4.5. Wskaźniki aktywności ...................................................................................................................... 22

6. Istotne zmiany w sytuacji finansowej NCF GROUP Sp. z o.o. pomiędzy 31.12.2011 r. a dniem

sporządzenia dokumentu .................................................................................................................................. 23

7. Podsumowanie analityczne ..................................................................................................................... 23

8. Wybrane dane finansowe NCF GROUP Sp. z o.o. za I-III kw. 2012 r. ....................................................... 24

4. Analiza sytuacji gospodarczej i planów rozwojowych ................................................................................... 24

1. Zmiany wynikające z uchwał WZA podjętych po dniu 1 sierpnia 2012. ................................................... 24

2. Strategia rozwoju ..................................................................................................................................... 26


2

3. Analiza SWOT ........................................................................................................................................... 27

4. Ocena planów rozwojowych i perspektyw dalszego działania ................................................................ 27

5. Załączniki ....................................................................................................................................................... 29

1. Odpis z KRS ............................................................................................................................................... 29

2. Słownik użytych pojęć .............................................................................................................................. 36


3

1. Wstęp

1. Cel i podstawa prawna sporządzenia dokumentu

Niniejsze opracowanie zostało sporządzone w celu dokonania analizy sytuacji finansowej i gospodarczej oraz

perspektyw dalszego prowadzenia działalności przez Spółkę STOCKinfo S.A. z siedzibą w Warszawie.

Wskazany podmiot został zobligowany do zlecenia sporządzenia niniejszego dokumentu uchwałą nr 1165/2012

Zarządu Giełdy Papierów Wartościowych S.A. w Warszawie z dnia 19 listopada 2012 r., podjętą zgodnie z § 15b

ust. 1 lit. c) Regulaminu Alternatywnego Systemu Obrotu, w ramach którego notowane są akcje Spółki

STOCKinfo S.A.

Wypełniając zobowiązanie wynikające ze wskazanej uchwały Zarząd STOCKinfo S.A. podpisał w dniu 27

listopada 2012 r. umowę z CAPITAL KOPERNIK S.A., której przedmiotem jest sporządzenie niniejszego

opracowania.

Dokument nie stanowi rekomendacji kupna lub sprzedaży instrumentu finansowego, o jakim mowa w

„Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących

rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, lub ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005 r. Nr

206, poz. 1715)”. Stanowi wyraz opinii autorów i nie powinien być inaczej traktowany.

CAPITAL KOPERNIK S.A. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na

postawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu.

Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez zgody jest zabronione

2. Źródła informacji oraz założenia stanowiące podstawę sporządzenia dokumentu

Dokument sporządzono w oparciu o publicznie dostępne informacje, w szczególności pochodzące z Krajowego

Rejestru Sądowego oraz przekazywane przez STOCKinfo S.A. raporty bieżące i okresowe. Wykorzystano również

dane i informacje uzyskane od Zarządu Spółki.

Opracowanie przygotowano z założeniem, że posiadane materiały są prawdziwe, rzetelne i zgodne z

faktycznym stanem prawnym i finansowym.


4

3. Dane podmiotu wykonującego analizę

Nazwa (firma): Capital Kopernik Spółka Akcyjna

Kraj: Polska

Siedziba: Toruń

Adres: 87-100 Toruń, ul. Matejki 42/2

Numer KRS: 0000394568

Oznaczenie Sądu: Sąd Rejonowy w Toruniu, VII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego

REGON: 341093078

NIP: 95-622-95-301

Telefon: + 48 531 551 802

Fax: + 48 56 690 39 34

Poczta e-mail: [email protected]

Strona www: www.capitalkopernik.pl

4. Podsumowanie analizy

Przedmiotem analizy zawartej w niniejszym dokumencie była sytuacja finansowa, gospodarcza oraz dalsze

perspektywy prowadzenia działalności przez Spółkę STOCKinfo S.A. z siedzibą w Warszawie.

Podsumowanie:

- począwszy od III kwartału 2012 r. Spółka STOCKinfo S.A. utworzyła grupę kapitałową, nabywając 100%

udziałów w spółce NCF GROUP Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie; zmienił się także większościowy akcjonariusz

w Spółce.

- począwszy od IV kwartału 2012 r. grupa publikować będzie wyniki skonsolidowane, obejmujące pełną

konsolidacją wyniki NCF GROUP Sp. z o.o.

- przejęta spółka NCF GROUP działa w branży tożsamej z działalnością STOCKinfo S.A., tj. usług marketingowo-

reklamowo-PR. W związku z powyższym, Spółka STOCKinfo nie zmieniała i nie zamierza zmieniać przedmiotu

działalności.

- STOCKinfo S.A. zamierza dalej aktywnie rozwijać działalność w zakresie podstawowej działalności spółki

zależnej (marketingu bezpośredniego), jak i aktywnie konsolidować spółki z branży reklamowej o profilu

działalności komplementarnym do spółek znajdujących się w grupie.

- spółka w 100% zależna, tj. NCF GROUP cechuje się stabilnymi, dodatnimi wynikami finansowymi i nie

występują żadne zidentyfikowane zagrożenia dla jej funkcjonowania.

- Spółka STOCKinfo nie posiada zadłużenia i nie występują żadne zidentyfikowane zagrożenia dla jej

funkcjonowania.

- biorąc pod uwagę powyższe, grupa kapitałowa STOCKinfo S.A. posiada perspektywy rozwoju w przyszłości, nie

występują zagrożenia dla jej funkcjonowania ani też możliwe do zidentyfikowania zagrożenia dla

bezpieczeństwa obrotu czy interesu inwestorów.

http://capitalkopernik.pl/


5

2. Podstawowe dane o STOCKinfo S.A.

1. Dane o Spółce

1.1. Dane teleadresowe

Nazwa (firma): STOCKinfo Spółka Akcyjna

Kraj: Polska

Siedziba: Warszawa

Adres: 02-803 Warszawa, ul. Bekasów 74

Numer KRS: 0000389467

Oznaczenie Sądu: Sąd Rejonowy dla Miasta Stołecznego Warszawy w Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego

REGON: 142943119

NIP: 5213603831

Telefon: +48 22 219 60 70

Fax: +48 22 212 88 84


Strona www: www.stock.info.pl

Spółka została utworzona na czas nieoznaczony.

1.2. Wskazanie przepisów prawa, na podstawie których została utworzona Spółka

Spółka została utworzona na podstawie prawa polskiego, w szczególności na podstawie kodeksu spółek

handlowych.

Statut Spółki Akcyjnej został sporządzony w dniu 26 maja 2011 r., za Rep A Nr 963/2011. Objęcie akcji i

zawiązanie Spółki nastąpiło dnia 30 maja 2011 r. Spółka została wpisana do Krajowego Rejestru Sądowego w

dniu 20 czerwca 2011 r., postanowieniem Sądu Rejonowego dla Miasta Stołecznego Warszawy w Warszawie,

XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod nr 0000389467.

1.3. Wskazanie sądu, który wydał postanowienie o wpisie do właściwego rejestru

STOCKinfo Spółka Akcyjna została wpisana do Krajowego Rejestru Sądowego w dniu 20 czerwca 2011 r. przez

Sąd Rejonowy dla Miasta Stołecznego Warszawy w Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru

Sądowego pod numerem KRS 0000389467.


6

2. Krótki opis historii

Data Wydarzenie

30 maja 2011 r. Zawiązanie Spółki STOCKinfo S.A.

1 czerwca 2011 r. Zawarcie umowy na świadczenie specjalistycznych usług doradczych w zakresie architektury i usability aplikacji IT.

1 czerwca 2011 r. Rozpoczęcie prac programistyczno-produkcyjnych nad wytworzeniem aplikacji autorskich RaportyGieldowe.pl, emituj.info, Alert-service.pl, WEBbench.pl.

15 czerwca 2011 r. Zawarcie umowy na wyłączność dystrybucji produktów i usług spółki doradcagiełdowy.pl Sp. z o.o.

20 czerwca 2011 r. Wpisanie Spółki do Krajowego Rejestru Sądowego przez Sąd Rejonowy dla Miasta Stołecznego Warszawy w Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000389467.

02 września 2011 r. Podjęcie uchwały NWZA w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego przez emisję akcji serii B (220.000) oraz akcji serii C (400.000).

18 listopada 2011 r. Podjęcie uchwały NWZA w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego przez emisję akcji serii D (750.000) oraz akcji serii E (500.000).

20 grudnia 2011 r. Zakończenie subskrypcji prywatnej akcji serii B, C, D, E.

1 stycznia 2012 r. Rozpoczęcie kampanii promocyjno-marketingowej dotyczącej oferowanych produktów.

13 – 31 stycznia 2012 r. Istotne ograniczenie liczby pracowników.

17 stycznia 2012 r.

Wpisanie zmian dotyczących podwyższenia kapitału - rejestracji akcji serii B, C, D, E do Krajowego Rejestru Sądowego przez Sąd Rejonowy dla Miasta Stołecznego Warszawy w Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000389467.

23 stycznia 2012 r. Wypowiedzenie umów najmu lokalu w Warszawie (siedziba Spółki) oraz w Toruniu, w którym mieścił się oddział Spółki w Toruniu, z zachowaniem okresów wypowiedzeń.

31 stycznia 2012 r. Zakończenie prac programistyczno-produkcyjnych nad tworzeniem aplikacji autorskich RaportyGieldowe.pl, emituj.info, Alert-service.pl, WEBbench.pl.

09 maja 2012 r. Wprowadzenie akcji serii A, B, C, D do obrotu na NewConnect.

14 maja 2012 r. Debiut Spółki na rynku NewConnect.

11 czerwca 2012 r. Zmiany w składzie Zarządu Spółki. Stanowisko Prezesa Zarządu objął pan Krzysztof Grybionko.

06 lipca 2012 r.

Podpisanie listu intencyjnego ze spółką NCF GROUP Sp. z o.o. oraz spółką Lermacter Ltd. w celu ustalenia zasad negocjacji przejęcia własności 100% udziałów NCF GROUP Sp. z o.o. przez STOCKinfo S.A. w zamian za objęcie przez udziałowca NCF GROUP akcji nowej emisji STOCKinfo S.A.

31 sierpnia 2012 r. Zawarcie umowy nabycia 100% udziałów w spółce NCF GROUP Sp. z o.o. oraz podpisanie umowy objęcia 106.000.000 akcji na okaziciela serii F przez Lermacter Ltd. z siedzibą na Cyprze.

12 października 2012 r.

Rejestracja akcji serii F w KRS-ie, w wyniku czego Lermacter Ltd. stał się większościowym udziałowcem Spółki. Po rejestracji podwyższenia kapitału zakładowego Lermacter Ltd. posiada 106.000.000 sztuk akcji Spółki dających 106.000.000 głosów, co stanowi 97,36% udział w kapitale oraz 96,92%


7

udziałów w głosach na WZA.

22 listopada 2012 r. Zmiany w składzie Zarządu Spółki. Stanowisko Prezesa Zarządu objął pan Jan Karaszewski, który jest jednocześnie Członkiem Zarządu NCF GROUP Sp. z o.o., spółki w grupie kapitałowej STOCKinfo S.A.

13 grudzień 2012 r. Zakończenie subskrypcji akcji serii G.

Źródło: Spółka

3. Przedmiot działalności STOCKinfo S.A.

Spółka w ramach dotychczasowej działalności jako Agencja Komunikacji Zintegrowanej świadczy usługi dla

spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, ze szczególnym uwzględnieniem spółek

notowanych na rynku NewConnect. Spółka świadczy dla tych podmiotów usługi z zakresu public relations oraz

investor relations, wykorzystując w tym celu m.in. autorskie narzędzia usprawniające i automatyzujące

procesy w obszarze realizacji obowiązków informacyjnych oraz budowania relacji inwestorskich. W procesie

świadczenia usług Spółka aktywnie wykorzystuje innowacyjne i zintegrowane narzędzia informatyczne, w tym

specjalnie zaprojektowane aplikacje oraz zespół własnych portali internetowych służących propagacji danych.

Świadczone przez Spółkę usługi obejmują kompleksowe działanie w obrębie komunikacji pomiędzy

przedsiębiorstwami, a podmiotami zewnętrznymi. W zależności od konkretnej specyfikacji zlecenia, Spółka

wykorzystuje narzędzia i produkty, które można podzielić na następujące segmenty:

usługi public relations oraz investor relations,

usługi doradcze w zakresie architektury projektów IT,

tworzenie zintegrowanych stron www oraz administrowanie usługami,

zarządzanie własnymi portalami branżowymi,

szkolenia profilowane z zakresu wystąpień publicznych i komunikacji z rynkiem, dystrybucja

produktów i usług firm zewnętrznych.

W wyniku nabycia w dniu 31 sierpnia 2012 r. 100% udziałów w spółce NCF GROUP Sp. z o.o. z siedzibą w

Warszawie działalność Spółki rozszerzona została o projektowanie i realizację działań marketingu

bezpośredniego i shopper marketingu.

Na dzień sporządzenia niniejszego raportu działalność grupy STOCKinfo, poprzez działalność spółki zależnej NCF

GROUP Sp. z o.o., skupia się przede wszystkim na prowadzeniu akcji promocyjnych w punktach sprzedaży,

organizacji konkursów i promocji konsumenckich oraz organizacji i przeprowadzeniu eventów i wydarzeń

specjalnych w punktach sprzedaży (także o charakterze cyklicznym, tzw. roadshows). Dodatkowo grupa

STOCKinfo zajmuje się przygotowaniem i realizacją akcji mystery shopper (tajemniczy klient, badanie jakości

poziomu obsługi klientów), field/street marketing (prezentacja produktu lub marki np. poprzez rozdawanie

ulotek) oraz opinion leaders (kształtowanie opinii wśród konsumentów). Ponadto prowadzi także działalność w

zakresie projektowania i realizacji programów motywacyjnych i lojalnościowych. Oferowane usługi uzupełnia

możliwość przygotowania bądź adaptacji strategii dla wybranych kanałów komunikacji i rodzajów działań,

kreacja, przygotowanie i produkcja materiałów reklamowych, co pozwala na kompleksową realizację zleconych

projektów.


8

4. Skład grupy kapitałowej

Źródło: Spółka

4.1. NCF GROUP Sp. z o.o.

Nazwa (firma): NCF GROUP Sp. z o.o.

Kraj: Polska

Siedziba: Warszawa

Adres: 02-803 Warszawa, ul. Bekasów 74

Numer KRS: 0000105355

Oznaczenie Sądu: Sąd Rejonowy dla Miasta Stołecznego Warszawy w Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego

REGON: 1008012787

NIP: 634 019 56 49

Telefon: +48 22 816 55 59

Fax: +48 22 816 55 60


Strona www: www.ncf.pl

Organy zarządzające i nadzorujące:

Zarząd:

a) Jan Jerzy Karaszewski – Członek Zarządu

W spółce ustanowiony został także prokurent:

STOCKinfo S.A.

NCF Group Sp. z o.o.

100% udziałów

mailto:[email protected]

http://www.ncf.pl/


9

b) Jerzy Stanisław Karaszewski – Prokurent

Krótki opis historii

Data Wydarzenie

2001 r. Zawiązanie spółki NCF GROUP Sp. z o.o.

2002 r. Rozpoczęcie współpracy z firmą L’Oreal Polska w zakresie promocji bezpośredniej wszystkich marek koncernu sprzedawanych w Polsce.

2005 r. Otarcie biura regionalnego w Łodzi i Katowicach. Nabycie nieruchomości w Mysłowicach (woj. Śląskie).

2009 r. Nabycie udziałów w spółce Zamek Giżycki Sp. z o.o. z zamiarem przeprowadzenia inwestycji polegającej na budowie ośrodka hotelowego.

2011 r. Ukończenie inwestycji budowy hotelu w Giżycku.

2012 r. Otwarcie hotelu St. Bruno w Giżycku. Sprzedaż 50,02% udziałów w spółce Zamek Giżycki Sp. z o.o.

Źródło: NCF GROUP Sp. z o.o.

Opis działalności

Spółka NCF GROUP Sp. z o.o. prowadzi działalność w zakresie projektowania i realizacji działań marketingu

bezpośredniego i shopper marketingu. Działalność spółki skupia się przede wszystkim na prowadzeniu akcji

promocyjnych w punktach sprzedaży, organizacji konkursów i promocji konsumenckich oraz organizacji i

przeprowadzeniu eventów i wydarzeń specjalnych w punktach sprzedaży (także o charakterze cyklicznym, tzw.

roadshows). Dodatkowo NCF GROUP zajmuje się przygotowaniem i realizacją akcji mystery shopper (tajemniczy

klient, badanie jakości poziomu obsługi klientów), field/street marketing (prezentacja produktu lub marki np.

poprzez rozdawanie ulotek) oraz opinion leaders (kształtowanie opinii wśród konsumentów). Spółka prowadzi

także działalność w zakresie projektowania i realizacji programów motywacyjnych i lojalnościowych. Oferowane

usługi uzupełnia możliwość przygotowania bądź adaptacji strategii dla wybranych kanałów komunikacji i

rodzajów działań, kreacja, przygotowanie i produkcja materiałów reklamowych, co pozwala na kompleksową

realizację zleconych projektów.

Spółka specjalizuje się w realizacji projektów, których celem jest uzyskanie mierzalnych efektów

sprzedażowych, w tym przede wszystkim projektów opartych o budowanie brand experience (świadomości

marki) poprzez bezpośredni kontakt klienta z marką w punkcie sprzedaży. Spółka oferuje możliwość

kompleksowego przeprowadzenia akcji promocyjnej w punkcie sprzedaży, począwszy od zaprojektowania

kampanii przez stały zespół składający się z 20 osób, po jej przeprowadzenie w hipermarketach, sklepach,

drogeriach, aptekach, perfumeriach przez zespół hostess zatrudnionych na czas określony (najczęściej okres

trwania danej akcji, przy czym współpraca z hostessami nawiązywana jest wielokrotnie). Całość akcji

nadzorowana jest przez koordynatorów, którzy odpowiadają za rekrutację hostess, ich szkolenie oraz

późniejsze monitorowanie wykonywanych przez nie zadań, a także raportowanie wyników sprzedaży wraz z ich

analizowaniem.

Zakres działalności terytorialnej spółki obejmuje obszar całej Polski. Szeroko zakrojony obszar działalności

terytorialnej możliwy jest dzięki własnej strukturze terenowej spółki, która pozwala nie tylko na przygotowanie

poszczególnych akcji promocyjnych, ale także na ich skuteczną realizację. Własna struktura terenowa spółki

pozwala na podejmowanie się skomplikowanych realizacyjnie akcji promocyjnych bez obaw o jakość ich


10

przeprowadzenia nawet w kilkuset punktach w Polsce jednocześnie. Nad sprawnym przebiegiem akcji na

terenie całej Polski pracuje ponad 60 koordynatorów we wszystkich dużych i większości średnich miast Polski.

Zakres terytorialny działalności spółki NCF GROUP Sp. z o.o.


Do dotychczasowych klientów spółki zaliczają się m.in.


Głównym źródłem przychodów NCF GROUP Sp. z o.o. jest świadczenie kompleksowych usług promocyjnych, w

skład których wchodzi wiele różnych, często pomocniczych działań, jak np. dzierżawa powierzchni oraz

przygotowanie stanowisk do działań promocyjnych, magazynowanie i transport produktów promocyjnych,

przygotowanie banerów i reklam. Ponadto około 2-3% przychodów spółka generuje z dzierżawy lub najmu

posiadanych nieruchomości oraz innych środków trwałych. Biorąc pod uwagę branże, w której funkcjonuje

spółka, NCF GROUP Sp. z o.o. charakteryzuje się relatywnie niską sezonowością sprzedaży. Zwykle najlepszym


11

okresem jest IV kwartał z udziałem w rocznej sprzedaży sięgających w latach 2009-2011 średnio 35%. Spółka

nie realizuje obecnie sprzedaży eksportowej oraz nie rozlicza kontraktów w walutach obcych.

W najbliższych latach NCF GROUP Sp. z o.o. będzie się koncentrować na poszerzeniu oferty świadczonych usług

oraz intensyfikowaniu działań mających na celu zwiększenie liczby posiadanych kontraktów, co powinno

wpłynąć na wzrost i dywersyfikację przychodów.

NCF GROUP Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie posiada w Zamku Giżyckim Sp. z o.o. 2949 udziałów o wartości

nominalnej 500 zł (pięćset złotych) każdy, co stanowi 49,98% udział kapitale zakładowym spółki oraz w jej

głosach na Zgromadzeniu Wspólników. Zamek został wzniesiony przez zakon krzyżacki w 1341 r., aktualnie po

odrestaurowaniu pełni rolę obiektu hotelowego St. Bruno. Hotel tworzą odrestaurowany zamek, w którym

znajduje się 21 pokoi, w tym 6 o podwyższonym standardzie, oraz 2 nowe skrzydła z 46 pokojami i 2

apartamentami. Hotel oferuje szeroki zakres usług. Wyposażony jest m.in. w Centrum SPA, kryty basen,

kręgielnię, sale konferencyjne.

Pan Jan Karaszewski, Prezes Zarządu STOCKinfo S.A oraz Członek Zarządu NCF GROUP Sp. z o.o. pełni również

funkcję Prezesa Zarządu Zamku Giżyckiego Sp. z o.o. z siedzibą w Giżycku.

NCF GROUP Sp. z o.o. nie jest spółką dominującą wobec spółki Zamek Giżycki Sp. z o.o. w rozumieniu Ustawy o rachunkowości. W związku z tym wyniki Zamku Giżyckiego Sp. z o.o. nie podlegają konsolidacji.

5. Informacje o notowaniu instrumentów finansowych STOCKinfo na rynku

giełdowym

Akcje Spółki STOCKinfo S.A. są przedmiotem obrotu na rynku NewConnect, prowadzonym jako Alternatywny

System Obrotu, którego organizatorem jest Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie.

W obrocie na rynku NewConnect znajduje się:

a. 1.000.000 (jeden milion) akcji zwykłych na okaziciela serii A o wartości nominalnej 0,10 zł

(dziesięć groszy) każda,

b. 220.000 (dwieście dwadzieścia tysięcy) akcji zwykłych na okaziciela serii B o wartości

nominalnej 0,10 zł (dziesięć groszy) każda,

c. 400.000 (czterysta tysięcy) akcji zwykłych na okaziciela serii C o wartości nominalnej 0,10 zł

(dziesięć groszy) każda,

d. 750.000 (siedemset pięćdziesiąt tysięcy) akcji zwykłych na okaziciela serii D o wartości

nominalnej 0,10 zł (dziesięć groszy) każda.

W obrocie giełdowym nie znajdują się:

a. 500.000 (pięćset tysięcy) akcji imiennych uprzywilejowanych co do głosu w stosunku dwa

głosy na jedną akcję serii E o wartości nominalnej 0,10 zł (dziesięć groszy) każda,

b. 106.000.000 (sto sześć milionów) akcji zwykłych na okaziciela serii F o wartości nominalnej

0,10 zł (dziesięć groszy) każda,

c. 16.700.000 (szesnaście milionów siedemset tysięcy) akcji zwykłych na okaziciela serii G o

wartości nominalnej 0,10 zł (dziesięć groszy) każda.

Zgodnie z treścią uchwały nr 4 podjętej przez Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie w dniu 1 sierpnia 2012 roku

oraz raportu bieżącego nr 22/2012 z dnia 14 września 2012 r. o zakończeniu subskrypcji akcji serii F Spółka

zamierza ubiegać się o wprowadzenie do obrotu na rynku NewConnect:


12

a. 106.000.000 (sto sześć milionów) akcji zwykłych na okaziciela serii F o wartości nominalnej

0,10 zł (dziesięć groszy) każda.

Zgodnie z treścią uchwały nr 4 podjętej przez Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie w dniu 16 listopada 2012

roku oraz raportu bieżącego nr 38/2012 z dnia 27 grudnia 2012 r. o zakończeniu subskrypcji akcji serii G Spółka

zamierza ubiegać się o wprowadzenie do obrotu na rynku NewConnect:

a. 16.700.000 (szesnaście milionów siedemset tysięcy) akcji zwykłych na okaziciela serii G o

wartości nominalnej 0,10 zł (dziesięć groszy) każda.

Wszystkie akcje serii A, serii B, serii C, serii D, serii E oraz serii F zostały zarejestrowane w KRS. Na dzień

sporządzenia niniejszego dokumentu akcje serii G nie zostały zarejestrowane w KRS.

6. Dane o osobach zarządzających i osobach nadzorujących oraz o strukturze

akcjonariatu

6.1. Organy zarządzające i nadzorujące

Dane o członkach Zarządu Spółki

Pan Jan Karaszewski został powołany na stanowisko Prezesa Zarządu w dniu 22 listopada 2012 r. Kadencja

Zarządu trwa 3 lata. Mandaty Zarządu wygasają z dniem odbycia Walnego Zgromadzenia zatwierdzającego

sprawozdanie za rok 2015. Powyższa zmiana nie została jeszcze zarejestrowana w KRS.

Skład osobowy Zarządu Spółki:

a) Jan Karaszewski – Prezes Zarządu

Pan Jan Karaszewski (37 l.) jest absolwentem Akademii Ekonomicznej w Katowicach, gdzie uzyskał tytuł

magistra zarządzania i marketingu.

Doświadczenie zawodowe:

- 1998 - nadal Internet Contact S.A. - Prezes Zarządu

- 2002 - nadal NCF GROUP Sp. z o.o. - Członek Zarządu

- 2005 - nadal Pierwszy Polski Fundusz Ziemski Sp. z o.o. - Prezes Zarządu

- 2010 - nadal Grand Park Zalewo Sp. z o.o. - Prezes Zarządu

- 2010 - nadal Zamek Giżycki Sp. z o.o. - Prezes Zarządu

Dane o członkach Rady Nadzorczej Spółki

Na dzień sporządzenia niniejszego raportu osobami wchodzącymi w skład rady nadzorczej są:

a) Krzysztof Berzyński

b) Izabela Karaszewska

c) Grzegorz Kozok

d) Krystyna Trojańczyk

e) Alicja Witkowska

6.2. Struktura akcjonariatu Struktura akcjonariatu STOCKinfo S.A., ze wskazaniem akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% głosów na

walnym zgromadzeniu przed rejestracją akcji serii G:

Akcjonariusz Liczba akcji Udział w kapitale Liczba głosów Udział w głosach

Lermacter Ltd. 106.000.000 97,36% 106.000.000 96,92%

Pozostali 2.870.000 2,64% 3.370.000 3,08%

Razem 108.870.000 100,00% 109.370.000 100,00%


13

Źródło: Spółka

Struktura akcjonariatu STOCKinfo S.A., ze wskazaniem akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% głosów na

walnym zgromadzeniu po rejestracji akcji serii G:

Akcjonariusz Liczba akcji Udział w kapitale Liczba głosów Udział w głosach

Lermacter Ltd. 106.000.000 84,42% 106.000.000 84,08%

Pozostali 19.570.000 15,58% 20.070.000 15,92%

Razem 125.570.000 100,00% 126.070.000 100,00% Źródło: Spółka

Pani Izabela Karaszewska będąca Członkiem Rady Nadzorczej STOCKInfo S.A. z siedzibą w Warszawie jest

właścicielem 100% udziałów spółki Lermacter Limited z siedzibą w Larnace (Cypr), która posiada 97,36%

kapitału zakładowego oraz 96,92% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu STOCKInfo S.A. Pani Izabela

Karaszewska, będąca Członkiem Rady Nadzorczej STOCKInfo S.A. jest żoną Prezesa Zarządu STOCKInfo S.A. - Jana

Karaszewskiego.

Jan Karaszewski jest jednocześnie Prezesem Zarządu STOCKInfo S.A., jedynym Członkiem Zarządu NCF GROUP

Sp. z o.o. oraz Prezesem Zarządu dwuosobowego zarządu Zamku Giżyckiego Sp. z o.o.

3. Analiza sytuacji finansowej

1. Dane finansowe i ich źródło

Zgodnie z art. 56 ustawy o rachunkowości (ustawa z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości Dz.U. 1994 nr

121 poz. 591 z późn. zm.) Spółka nie ma obowiązku sporządzania i publikowania skonsolidowanych sprawozdań

finansowych uwzględniających wyniki spółki NCF GROUP Sp. z o.o.

Uchwała Zarządu Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. nr 497/2012 z dnia 28 maja 2012 r. do

Regulaminu Alternatywnego Systemu Obrotu wprowadziła zmiany w zakresie obowiązku publikacji przez spółki

będące jednostką dominującą raportów okresowych w formie skonsolidowanego raportu kwartalnego oraz

skonsolidowanego raportu rocznego od dnia 1 stycznia 2013 r. Obowiązek publikacji skonsolidowanych

raportów kwartalnych i rocznych nie będzie dotyczył wyłącznie przypadków, w których spółka zwolniona jest z

obowiązku objęcia konsolidacją jednostki zależnej na podstawie art. 57 lub art. 58 ustawy o rachunkowości.

Ze względu na kluczowe znaczenie wyników jednostkowych NCF GROUP Sp. z o.o. w przyszłych

skonsolidowanych sprawozdaniach finansowych grupy STOCKinfo S.A. próbie analitycznej poddano jedynie

wyniki finansowe wygenerowane przez NCF GROUP Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie a latach 2009-2011.

STOCKinfo S.A. obejmie pełną konsolidacją wyniki NCF GROUP Sp. z o.o. począwszy od IV kwartału 2012 r.

2. Wybrane dane finansowe STOCKinfo S.A. za I-III kw. 2012 r.

WYBRANE DANE FINANSOWE (tys. zł)

I-III kw. 2012

Amortyzacja 29


14

Przychody ze sprzedaży 143

Zysk/strata ze sprzedaży -431

Zysk/strata na działalności operacyjnej

-370

Zysk/strata brutto -369

Zysk/strata netto -369

Kapitał własny 212

Należności długoterminowe 0

Należności krótkoterminowe 113

Inwestycje długoterminowe 12 720

Inwestycje krótkoterminowe, w tym

1

- Środki pieniężne i inne aktywa pieniężne

1

Zobowiązania długoterminowe 0

Zobowiązania krótkoterminowe 13 059

Aktywa trwałe 13 157

Aktywa obrotowe 113

Aktywa/Pasywa razem 13 271

Źródło: Spółka

Wyniki trzech kwartałów roku 2012 nie podlegają zestawieniu porównawczemu z wynikami analogicznego

okresu roku ubiegłego ze względu na okres funkcjonowania STOCKinfo S.A. Spółka rozpoczęła swoją działalność

od dnia 1 czerwca 2011 roku, a rejestracja Spółki w Krajowym Rejestrze Sądowym nastąpiła 20 czerwca 2011r.


15

3. Bilans jednostkowy NCF GROUP Sp. z o.o.

Dane w zł Stan na Stan na Stan na

AKTYWA 2009 2010 2011

A. Aktywa trwałe 2 047 190,73 2 941 902,47 4 402 339,83

I. Wartości niematerialne i prawne

365 258,17 365 258,17 408 812,61

1. Koszty zakończonych prac rozwojowych

43 554,44

2. Wartość firmy

3. Inne wartości niematerialne i prawne

365 258,17 365 258,17 365 258,17

4. Zaliczki na wartości niematerialne i prawne

II. Rzeczowe aktywa trwałe 180 287,75 170 704,49 1 169 084,39

1. Środki trwałe 180 287,75 170 704,49 1 069 081,89

a) grunty (w tym prawo użytkowania wieczystego gruntu)

b) budynki, lokale i obiekty inżynierii lądowej i wodnej

164 290,59 144 865,83 125 450,56

c) urządzenia techniczne i maszyny

742 485,13

d) środki transportu 187 158,19

e) inne środki trwałe 15 997,16 25 838,66 13 988,01

2. Środki trwałe w budowie 100 002,50

3. Zaliczki na środki trwałe w budowie

III. Należności długoterminowe 0,00 0,00 0,00

1. Od jednostek powiązanych

2. Od pozostałych jednostek

IV. Inwestycje długoterminowe 1 501 644,81 2 405 939,81 2 824 442,83

1. Nieruchomości

2. Wartości niematerialne i prawne

3. Długoterminowe aktywa finansowe

1 501 644,81 2 405 939,81 2 824 442,83

a) w jednostkach powiązanych 1 481 644,81 2 385 939,81 2 804 442,83

- udziały lub akcje 1 025 000,00 2 125 000,00 2 600 000,00

- inne papiery wartościowe

- udzielone pożyczki

- inne długoterminowe aktywa finansowe

456 644,81 260 939,81 204 442,83

b) w pozostałych jednostkach 20 000,00 20 000,00 20 000,00

- udziały lub akcje 20 000,00 20 000,00 20 000,00



- inne długoterminowe aktywa finansowe


16

4. Inne inwestycje długoterminowe

V. Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe

0,00 0,00 0,00

1. Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

2. Inne rozliczenia międzyokresowe

B. Aktywa obrotowe 4 048 488,08 5 217 815,02 6 547 545,13

I. Zapasy 173 400,49 128 554,34 153 762,10

1. Materiały 173 400,49 128 554,34 153 762,10

2. Półprodukty i produkty w toku

3. Produkty gotowe

4. Towary

5. Zaliczki na dostawy

II. Należności krótkoterminowe 3 316 017,76 3 244 605,77 2 712 460,51

1. Należności od jednostek powiązanych

0,00 0,00 0,00

a) z tytułu dostaw i usług, o okresie spłaty:

0,00 0,00 0,00

- do 12 miesięcy

- powyżej 12 miesięcy

b) inne

2. Należności od pozostałych jednostek

3 316 017,76 3 244 605,77 2 712 460,51

a) z tytułu dostaw i usług, o okresie spłaty:

2 677 037,18 3 127 345,68 2 561 230,96

- do 12 miesięcy 2 677 037,18 3 127 345,68 2 288 727,03

- powyżej 12 miesięcy 272 503,93

b)

z tytułu podatków, dotacji, ceł, ubezpieczeń społecznych i zdrowotnych oraz innych świadczeń

192,00 84 278,02

c) inne 638 980,58 117 068,09 66 951,53

d) dochodzone na drodze sądowej

III. Inwestycje krótkoterminowe 547 067,99 1 836 193,91 3 679 531,45

1. Krótkoterminowe aktywa finansowe

547 067,99 1 836 193,91 3 679 531,45

a) w jednostkach powiązanych 0,00 1 425 499,54 3 667 109,54

- udziały lub akcje


- udzielone pożyczki 1 425 499,54 3 667 109,54

- inne krótkoterminowe aktywa finansowe

b) w pozostałych jednostkach 0,00 0,00 0,00

- udziały lub akcje



- inne krótkoterminowe


17

aktywa finansowe

c) środki pieniężne i inne aktywa pieniężne

547 067,99 410 694,37 12 421,91

- środki pieniężne w kasie i na rachunkach

547 067,99 410 694,37 12 421,91

- inne środki pieniężne

- inne aktywa pieniężne

2. Inne inwestycje krótkoterminowe

IV. Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe

12 001,84 8 461,00 1 791,07

A k t y w a, r a z e m 6 095 678,81 8 159 717,49 10 949 884,96

Stan na Stan na Stan na

PASYWA 2009 2010 2011

A. Kapitał (fundusz) własny 4 258 653,91 5 190 348,67 5 710 508,20

I. Kapitał (fundusz) podstawowy 200 013,64 200 013,64 200 000,00

II. Należne wpłaty na kapitał podstawowy (wielkość ujemna)

III. Udziały (akcje) własne (wielkość ujemna)

IV. Kapitał (fundusz) zapasowy

V. Kapitał (fundusz) z aktualizacji wyceny

VI. Pozostałe kapitały (fundusze) rezerwowe

3 558 548,62 4 058 640,27 4 990 022,73

VII. Różnice kursowe z przeliczenia

VIII. Zysk (strata) z lat ubiegłych, w tym:

Zysk (strata) z lat ubiegłych wynikający z korekt zmian polityki rachunkowości

IX. Zysk (strata) netto 500 091,65 931 694,76 520 485,47

X. Odpisy z zysku netto w ciągu roku obrotowego (wielkość ujemna)

B. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania

1 837 024,90 2 969 368,82 5 239 376,76

I. Rezerwy na zobowiązania 0,00 0,00

1. Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

2. Rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne

0,00 0,00

- długoterminowa

- krótkoterminowa

3. Pozostałe rezerwy 0,00 0,00

- długoterminowe

- krótkoterminowe

II. Zobowiązania długoterminowe 1 080 000,00 860 000,00

1. Wobec jednostek powiązanych

2. Wobec pozostałych jednostek 1 080 000,00 860 000,00

a) kredyty i pożyczki 1 080 000,00 860 000,00

b) z tytułu emisji dłużnych


18

papierów wartościowych

c) inne zobowiązania finansowe

d) inne

III. Zobowiązania krótkoterminowe

1 837 024,90 1 889 368,82 4 379 376,76

1. Wobec jednostek powiązanych 0,00 0,00

a) z tytułu dostaw i usług, o okresie wymagalności:

0,00 0,00

- do 12 miesięcy


b) inne

2. Wobec pozostałych jednostek 1 837 024,90 1 889 368,82 4 379 376,76

a) kredyty i pożyczki 858 903,25 570 720,69

b) z tytułu emisji dłużnych papierów wartościowych

c) inne zobowiązania finansowe 620 000,00 1 020 000,00

d) z tytułu dostaw i usług, o okresie wymagalności:

403 614,39 1 504 705,60

- do 12 miesięcy 549 913,14 403 614,39 1 504 705,60


e) zaliczki otrzymane na dostawy

f) zobowiązania wekslowe

g) z tytułu podatków, ceł, ubezpieczeń i innych świadczeń

419 912,52 656 427,75 178 177,62

h) z tytułu wynagrodzeń 35,28 137 272,85

i) inne 8 295,99 209 291,40 968 500,00

3. Fundusze specjalne

IV. Rozliczenia międzyokresowe 0,00 0,00 0,00

1. Ujemna wartość firmy

2. Inne rozliczenia międzyokresowe

0,00 0,00 0,00

- długoterminowe

- dotacje rozwojowe do aktywów trwałych

P a s y w a, r a z e m 6 095 678,81 8 159 717,49 10 949 884,96


19

4. Jednostkowy rachunek zysków i strat NCF GROUP Sp. z o.o.

Dane w zł Dane za okres Dane za okres Dane za okres

Wariant porównawczy 2009 2010 2011

I. Przychody netto ze sprzedaży i zrównane z nimi, w tym:

8 853 979,30 10 750 546,77 11 481 083,04

- od jednostek powiązanych

1. Przychody netto ze sprzedaży produktów 8 853 979,30 10 750 546,77 11 481 083,04

2. Zmiana stanu produktów (zwiększenie - wartość dodatnia, zmniejszenie - wartość ujemna)

3. Koszt wytworzenia produktów na własne potrzeby jednostki

4. Przychody netto ze sprzedaży towarów i materiałów

II. Koszty działalności operacyjnej 7 929 725,94 9 274 985,17 11 187 760,44

1. Koszty sprzedaży 941 978,03 1 174 081,77 1 366 879,81

2. Koszty ogólne zarządu 361 786,39 346 494,36 517 120,86

3. Usługi obce 5 254 745,01 6 427 926,44 7 183 145,79

4. Podatki i opłaty 105 980,91 49 226,85 79 600,24

5. Wynagrodzenia 502 483,91 517 512,20 887 543,47

6. Ubezpieczenia społeczne 197 535,08 213 878,12 491 695,76

7. Amortyzacje 35 636,92 48 431,26 193 024,13

8. Zużycia materiałów i usług 529 579,69 497 434,17 468 750,38

III. Zysk (strata) na sprzedaży (I-II) 924 253,36 1 475 561,60 293 322,60

IV. Pozostałe przychody operacyjne 15 936,88 6 768,38 363 692,07

1. Zysk ze zbycia niefinasowych aktywów trwałych 363 089,43

2. Dotacje

3. Inne przychody operacyjne 15 936,88 6 768,38 602,64

V. Pozostałe koszty operacyjne 235 991,24 240 281,39 282 047,10

1. Strata ze zbycia niefinasowych aktywów trwałych

2. Aktualizacja wartości aktywów niefinasowych 195 704,91 195 775,00 196 005,00

3. Inne koszty operacyjne 40 286,33 44 506,39 86 042,10

VI. Zysk (strata) z działalności operacyjnej (III+IV-V) 704 199,00 1 242 048,59 374 967,57

VII. Przychody finansowe 4 313,22 1 132,37 367 183,23

1. Dywidendy i udziały w zyskach, w tym:

- od jednostek powiązanych

2. Odsetki, w tym: 364 181,93

- od jednostek powiązanych 364 181,93


20

3. Zysk ze zbycia inwestycji

4. Aktualizacja wartości inwestycji

5. Inne 4 313,22 1 132,37 3 001,30

VIII. Koszty finansowe 81 665,57 84 260,20 150 762,33

1. Odsetki, w tym: 47 508,21 52 790,59 80 675,63

- dla jednostek powiązanych

2. Strata ze zbycia inwestycji

3. Aktualizacja wartości inwestycji

4. Inne 34 157,36 31 469,61 70 086,70

IX. Zysk (strata) z działalności gospodarczej (VI+VIII-VIII)

626 846,65 1 158 920,76 591 388,47

X. Wynik zdarzeń nadzwyczajnych (X.1. – X.2.) 0,00 0,00 0,00

1. Zyski nadzwyczajne

2. Straty nadzwyczajne

XI. Zysk (strata) brutto 626 846,65 1 158 920,76 591 388,47

XII. Podatek dochodowy 126 755,00 227 226,00 70 893,00

1. Część bieżąca

2. Część odroczona

XIII. Pozostałe obowiązkowe zmniejszenia zysku (zwiększenia straty)

XIV. Zysk (strata) netto 500 091,65 931 694,76 520 495,47


21

5. Analiza wskaźnikowa NCF GROUP Sp. z o.o.

4.1. Wybrane dane finansowe


2009 2010 2011

Amortyzacja 35,64 48,43 193,02

Przychody ze sprzedaży 8 853,98 9 274,99 11 187,76

Zysk/strata ze sprzedaży 924,25 1 475,56 293,32


704,20 1 242,05 374,97

Zysk/strata brutto 626,85 1 158,92 591,39

Zysk/strata netto 500,09 931,70 520,50

Kapitał własny 4 258,65 5 190,35 5 710,51

Należności długoterminowe 0,00 0,00 0,00

Należności krótkoterminowe 3 316,02 3 244,61 2 712,46

Inwestycje długoterminowe 1 501,65 2 405,94 2 824,44


547,07 1 836,19 3 679,53


547,07 410,70 12,42

Zobowiązania długoterminowe 0,00 1 080,00 860,00

Zobowiązania krótkoterminowe 1 837,02 1 889,37 4 379,76

Aktywa trwałe 2 047,19 2 941,90 4 402,34

Aktywa obrotowe 4 048,49 5 217,82 6 547,55

Aktywa/Pasywa razem 6 095,68 8 159,72 10 949,89

4.2. Wskaźniki rentowności

Wskaźniki rentowności

Marża zysku brutto ze sprzedaży Zysk (strata) na sprzedaży / Przychody ze sprzedaży

Marża zysku operacyjnego Zysk (strata) z działalności operacyjnej / Przychody ze sprzedaży

Marża zysku brutto Zysk (strata) brutto / Przychody ze sprzedaży

Marża zysku netto Zysk (strata) netto / Przychody ze sprzedaży

Stopa zwrotu z kapitału własnego Zysk (strata) netto / Kapitał własny

Stopa zwrotu z aktywów Zysk (strata) netto / Aktywa ogółem

Wskaźniki rentowności 2009 2010 2011

Marża zysku brutto ze sprzedaży 10,44% 13,73% 2,55%

Marża zysku operacyjnego 7,95% 11,55% 3,27%


22

Marża zysku brutto 7,08% 10,78% 5,15%

Marża zysku netto 5,65% 8,67% 4,53%

Stopa zwrotu z kapitału własnego 11,74% 17,95% 9,11%

Stopa zwrotu z aktywów 8,20% 11,42% 4,75%

4.3. Wskaźniki płynności

Wskaźniki płynności

Wskaźnik płynności bieżącej Aktywa krótkoterminowe / zobowiązania krótkoterminowe

Wskaźnik płynności szybkiej (Aktywa krótkoterminowe - zapasy) / zobowiązania krótkoterminowe

Wskaźnik podwyższonej płynności

(Aktywa krótkoterminowe - zapasy - należności) / zobowiązania krótkoterminowe

Wskaźniki płynności 2009 2010 2011

Wskaźnik płynności bieżącej 2,20 2,76 1,50

Wskaźnik płynności szybkiej 2,11 2,69 1,46

Wskaźnik podwyższonej płynności 0,65 1,04 0,94

4.4. Wskaźniki zadłużenia

Wskaźniki zadłużenia

Wskaźnik pokrycia majątku Kapitał własny / Aktywa ogółem

Stopa zadłużenia Zobowiązania odsetkowe / Aktywa ogółem

Wskaźnik obsługi zadłużenia EBITDA/Koszty finansowe

Dług/EBITDA Dług/EBITDA

Wskaźniki zadłużenia 2009 2010 2011

Wskaźnik pokrycia majątku 69,86% 63,61% 52,15%

Stopa zadłużenia 14,09% 13,24% 13,07%

Wskaźnik obsługi zadłużenia 9,06 15,32 3,77

Dług/EBITDA 1,16 0,84 2,52

4.5. Wskaźniki aktywności

Wskaźniki aktywności

Rotacja należności w dniach (Należności handlowe / Przychody ze sprzedaży) * 365

Rotacja zapasów w dniach (Zapasy / Przychody ze sprzedaży) * 365

Cykl operacyjny w dniach Rotacja należności w dniach + rotacja zapasów w dniach

Rotacja zobowiązań w dniach (Zobowiązania handlowe / Przychody ze sprzedaży) * 365

Cykl konwersji gotówki w dniach Cykl operacyjny w dniach – rotacja zobowiązań w dniach

Rotacja aktywów obrotowych Przychody ze sprzedaży / Aktywa obrotowe

Rotacja aktywów Przychody ze sprzedaży / Aktywa ogółem

Wskaźniki aktywności 2009 2010 2011

Rotacja należności w dniach 110 106 73

Rotacja zapasów w dniach 7,15 4,36 4,89

Cykl operacyjny w dniach 117,51 110,54 77,65

Rotacja zobowiązań w dniach 22,7 13,7 47,8

Cykl konwersji gotówki w dniach 94,84 96,84 29,81

Rotacja aktywów obrotowych 2,19 2,06 1,75


23

Rotacja aktywów 1,45 1,32 1,05

6. Istotne zmiany w sytuacji finansowej NCF GROUP Sp. z o.o. pomiędzy 31.12.2011 r.

a dniem sporządzenia dokumentu

W dniu 28 września 2021 r. spółka NCF GROUP Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie zakończyła prywatną ofertę

emisji obligacji serii A. Spółka wyemitowała 3.500 (trzy tysiące pięćset) obligacji serii A, o łącznej wartości

nominalnej 3.500.000 (trzy miliony pięćset tysięcy) złotych. Cena emisyjna obligacji serii A była równa 1.000,00

zł (tysiąc złotych) i była równa cenie nominalnej. Obligacje są oprocentowane według stałej stopy procentowej

równej 10% w skali roku, natomiast wypłata odsetek następuje półrocznie. Pierwszy okres odsetkowy rozpoczął

się w dniu przydziału obligacji serii A, tj. 1 października 2012 r. (włącznie) i kończy się 31 marca 2013 r.

(włącznie). Obligacje zostały zabezpieczone poprzez ustanowienie hipoteki do kwoty 5.000.000 zł (pięć

milionów złotych) na nieruchomości, której właścicielem jest spółka Zamek Giżycki Sp. z o.o. Celem emisji było

pozyskanie środków finansowych na rozwój działalności podstawowej spółki NCF GROUP Sp. z o.o. oraz

udzielenie pożyczki dla Zamek Giżycki Sp. z o.o. z siedzibą w Giżycku.

7. Podsumowanie analityczne

W latach 2009-2011 spółka NCF GROUP Sp. z o.o. sukcesywnie zwiększała skalę działalności, osiągając na koniec

roku 2011 przychody ze sprzedaży na poziomie blisko 11,5 mln zł. Wynik ten sprawia, iż CAGR (średnia roczna

stopa wzrostu) dla przychodów ukształtowała się w omawianym okresie na poziomie 13,87%. Struktura

kosztów działalności operacyjnej była we wszystkich okresach zbliżona, dominowały w niej głównie koszty usług

obcych (w przypadku NCF GROUP jest to głównie wynagrodzenie dla pracowników zewnętrznych), które

odpowiadały za 64%-67% generowanych kosztów.

Wartym podkreślenia jest fakt, iż spółka we wszystkich okresach generowała zysk na każdym z poziomów

rachunku wyników, osiągając średnią rentowność na poziomie netto dla lat 2009-2011 w wysokości 6,28%.

Wskaźniki płynności spółki (zarówno bieżącej, szybkiej jak i podwyższonej) wskazują na brak problemów z

bieżącym regulowaniem zobowiązań, co należy uznać za stan pożądany. Struktura finansowa spółki jest

zrównoważona, spółka finansuje swoją działalność w niemal równej mierze z wykorzystaniem środków

własnych (na koniec 2011 r. udział kapitału własnego w pasywach na poziomie ok 52%) i kapitału obcego (na

koniec 2011 r. udział kapitału obcego na poziomie ok 48%). Zobowiązania oprocentowane (kredyty i pożyczki)

stanowią natomiast jedynie około 13% wartości pasywów ogółem spółki, a wysoką zdolność do obsługi

zadłużenia podkreślają wartości wygenerowane przez wskaźnik jej obsługi, który na koniec roku 2011 wyniósł

blisko 4x. Wartość wskaźnika rotacji należności w dniach oscylował na koniec 2011 r. w okolicach 73 (rok roczna

optymalizacja wartości), co oznacza, iż spółka ściąga należności 5 razy w roku. Z uwagi na charakter działalności,

wskaźnik rotacji zapasów w dniach ma niską wartość analityczną. Wskaźnik rotacji zobowiązań w dniach

wyniósł na koniec 2011 r. 48 dni, co po uwzględnieniu wszystkich wskaźników rotacji w dniach daje długość

cyklu konwersji gotówki na poziomie około 30 dni. Podsumowując spółka stale zwiększa skalę działalności,

zwiększając zarówno generowane przychody jak i sumę bilansową, utrzymując przy tym stabilną sytuację

finansową. Dodatkowo, dzięki środkom pozyskanym z emisji obligacji serii A we wrześniu 2012 r. spółka

zapewniła finansowanie dla bieżącej działalności, jednocześnie jeszcze bardziej poprawiając i tak dobrą sytuację

płynnościową.

Stabilny wzrost skali działalności NCF GROUP Sp. z o.o., jej rentowność, sytuacja płynnościowa oraz stabilna

struktura finansowa w bezpośredni sposób przekładają się na obraz całej grupy STOCKinfo S.A. Zasadnym jest

uznanie, iż wpływ konsolidacji w przyszłych sprawozdaniach finansowych STOCKinfo S.A. wyników

generowanych przez NCF GROUP Sp. z o.o. w istotny sposób przełoży się na ogólną poprawę sytuacji

finansowej całej grupy kapitałowej STOCKinfo S.A.


24

8. Wybrane dane finansowe NCF GROUP Sp. z o.o. za I-III kw. 2012 r.


I-III kw. 2012

Amortyzacja 154,58

Przychody ze sprzedaży 8 674,19

Zysk/strata ze sprzedaży -564,94


309,41

Zysk/strata brutto 189,74

Zysk/strata netto 148,57

Kapitał własny 5 838,36

Należności długoterminowe 0,00

Należności krótkoterminowe 5 428,41

Inwestycje długoterminowe 2 578,81


1 605,26


1 605,26

Zobowiązania długoterminowe 660,00

Zobowiązania krótkoterminowe 6 939,18

Aktywa trwałe 3 890,83

Aktywa obrotowe 9 546,68

Aktywa/Pasywa razem 13 437,51


4. Analiza sytuacji gospodarczej i planów rozwojowych

1. Zmiany wynikające z uchwał WZA podjętych po dniu 1 sierpnia 2012.

W dniu 1 sierpnia 2012 r. odbyło się Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Spółki, na którym

została podjęta uchwała w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego o kwotę 16.700.000 zł (szesnaście

milionów siedemset tysięcy złotych) poprzez emisję 106.000.000 (sto sześć milionów) akcji serii F o wartości

nominalnej równej 0,10 zł (dziesięć groszy) każda w drodze subskrypcji prywatnej z wyłączeniem prawa poboru

dotychczasowych akcjonariuszy oraz wprowadzenia akcji i praw do akcji serii F do obrotu w alternatywnym

systemie obrotu prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. pod nazwą

NewConnect oraz zmiany statutu Spółki. Emisja akcji serii F skierowana została do Lermacter Ltd. z siedzibą na


25

Cyprze w ramach kompensaty za nabycie przez STOCKinfo S.A. 100% udziałów w spółce NCF GROUP Sp. z o.o.

Szczegóły transakcji podane zostały w raporcie bieżącym Spółki nr 21/2012 opublikowanym przez STOCKinfo

S.A. w dniu 1 września 2012 r.

Data raportu: 2012-09-01

Numer raportu: 21/2012

Tytuł raportu: Zawarcie umowy nabycia 100% udziałów w spółce NCF GROUP Sp. z o.o. oraz umowy objęcia

akcji serii F

Treść raportu: W nawiązaniu do raportu bieżącego nr 16/2012 z dnia 6 lipca 2012 r., dotyczącego podpisania

listu intencyjnego ze spółką NCF GROUP Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie oraz spółką Lermacter Ltd.,

większościowym udziałowcem NCF GROUP, Zarząd Spółki STOCKinfo S.A. informuje, że w dniu 31 sierpnia 2012

r. podpisano następujące umowy:

1. Umowę sprzedaży 100% udziałów w spółce NCF GROUP Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie na rzecz STOCKinfo

S.A. (Nabywca) przez Lermacter Ltd. z siedzibą na Cyprze (Zbywca) za łączną kwotę 12.720.000 (słownie:

dwanaście milionów siedemset dwadzieścia tysięcy) zł. Zgodnie z postanowieniami umowy cena nabycia

zostanie zapłacona na zasadzie kompensaty wzajemnych zobowiązań stron, wynikających z umowy objęcia

akcji.

2. Umowę objęcia 106.000.000 (słownie: stu sześciu milionów) akcji na okaziciela serii F Spółki STOCKinfo S.A. o

wartości nominalnej 0,10 zł każda, przez Lermacter Ltd. z siedzibą na Cyprze. Cena emisyjna akcji serii F

ustalona została na 0,12 zł za jedną akcję, co łącznie daje kwotę 12.720.000 (słownie: dwanaście milionów

siedemset dwadzieścia tysięcy) zł. Akcje serii F wyemitowane zostały w związku z uchwaloną przez Walne

Zgromadzenia Spółki emisją do 106.000.000 akcji serii F w drodze subskrypcji prywatnej z wyłączeniem prawa

poboru dotychczasowych akcjonariuszy. Cena objęcia akcji została skompensowana z ceną nabycia udziałów w

spółce NCF GROUP Sp. z o.o.

Umowy zostały uznane za istotne z uwagi wartość w stosunku do poziomu kapitału własnego Spółki.

Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki, które odbyło się w dniu 1 sierpnia 2012 r. uzupełniło skład Rady

Nadzorczej i powołało z tym dniem Pana Krzysztofa Berzyńskiego, Pana Krzysztof Okońskiego, Panią Izabelę

Karaszewską, Panią Krystynę Trojańczyk i Panią Alicję Witkowską do pełnienia funkcji Członków Rady

Nadzorczej. Wcześniej rezygnację z pełnienia funkcji Członków Rady Nadzorczej Spółki złożyli Pan Sebastian

Huczek, Pan Dawid Koruba, Pani Katarzyna Drabent i Pan Marcin Markiewicz.

W dniu 12 października 2012 r. Zarząd Spółki poinformował o rejestracji podwyższenia kapitału zakładowego z

kwoty 287.000,00 zł do kwoty 10.887.000,00 zł, będącego wynikiem emisji w dniu 1 sierpnia 2012 r.

106.000.000 akcji serii F o wartości nominalnej 0,10 zł.

Po rejestracji emisji serii F kapitał zakładowy Spółki wynosi 10.887.000,00 zł i dzieli się na:

a) 1.000.000 akcji zwykłych na okaziciela serii A o wartości nominalnej 0,10 zł każda,

b) 220.000 akcji zwykłych na okaziciela serii B o wartości nominalnej 0,10 zł każda,

c) 400.000 akcji zwykłych na okaziciela serii C o wartości nominalnej 0,10 zł każda,

d) 750.000 akcji zwykłych na okaziciela serii D o wartości nominalnej 0,10 zł każda,

e) 500.000 akcji imiennych uprzywilejowanych co do głosu w stosunku dwa głosy na jedną akcję serii E o

wartości nominalnej 0,10 zł każda,

f) 106.000.000 akcji zwykłych na okaziciela serii F o wartości nominalnej 0,10 zł każda,

uprawniających łącznie do 109.370.000 głosów na walnym zgromadzeniu Spółki.

W dniu 8 listopada 2012 r. Zarząd Spółki poinformował, że otrzymał zawiadomienie od Lermacter Ltd. o

uzyskaniu, w wyniku rejestracji nowej emisji akcji serii F, większościowego udziału w głosach w Spółce

STOCKinfo S.A. Po rejestracji podwyższenia kapitału zakładowego Lermacter Ltd. posiada 106.000.000 sztuk


26

akcji Spółki STOCKinfo S.A. dających 106.000.000 głosów, co stanowi 97,36% udział w kapitale oraz 96,92%

udział w głosach na WZA w Spółce STOCKinfo S.A.

W dniu 16 listopada 2012 r. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie STOCKinfo S.A. podjęło uchwałę nr 4 w

sprawie podwyższenia kapitału zakładowego poprzez emisję akcji serii G w drodze subskrypcji prywatnej z

wyłączeniem prawa poboru dotychczasowych akcjonariuszy oraz wprowadzenia akcji i praw do akcji serii G do

obrotu w alternatywnym systemie obrotu prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie

S.A. pod nazwą NewConnect. Uchwała przewiduje podwyższenie kapitału zakładowego Spółki o kwotę nie

większą niż 1.670.000 zł (milion sześćset siedemdziesiąt tysięcy złotych) w drodze emisji nie więcej niż

16.700.000 (szesnaście milionów siedemset tysięcy) akcji zwykłych na okaziciela serii G o wartości nominalnej

0,10 zł każda i cenie emisyjnej 0,12 zł za akcję. Ustalona cena emisyjna pozwoli Spółce na pozyskanie do

2.004.000 zł (dwóch milionów czterech tysięcy złotych).

Subskrypcja akcji serii G zakończona została w dniu 13 grudnia 2012 r. Objętych zostało 16.700.000 (szesnaście

milionów siedemset tysięcy) akcji zwykłych na okaziciela serii G. Cena emisyjna wyniosła 0,12 zł (dwanaście

groszy), w efekcie spółka pozyskała 2.004.000 zł (dwa miliony cztery tysiące złotych). Akcje zostały objęte przez

jedną osobę prawną. Spółka zamierza przeznaczyć wpływy z emisji akcji serii G głównie na planowane przejęcia

spółek z branży reklamowej.

Po rejestracji emisji serii G kapitał zakładowy Spółki wynosi 12.557.000,00 zł i dzieli się na:

a) 1.000.000 akcji zwykłych na okaziciela serii A o wartości nominalnej 0,10 zł każda,

b) 220.000 akcji zwykłych na okaziciela serii B o wartości nominalnej 0,10 zł każda,

c) 400.000 akcji zwykłych na okaziciela serii C o wartości nominalnej 0,10 zł każda,

d) 750.000 akcji zwykłych na okaziciela serii D o wartości nominalnej 0,10 zł każda,

e) 500.000 akcji imiennych uprzywilejowanych co do głosu w stosunku dwa głosy na jedną akcję serii E o

wartości nominalnej 0,10 zł każda,

f) 106.000.000 akcji zwykłych na okaziciela serii F o wartości nominalnej 0,10 zł każda,

g) 16.700.000 akcji zwykłych na okaziciela serii G o wartości nominalnej 0,10 zł każda.

uprawniających łącznie do 126.070.000 głosów na walnym zgromadzeniu Spółki.

Dodatkowo w dniu 16 listopada 2012 r. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie STOCKinfo S.A. podjęło uchwałę nr 5 o zmianie w Statucie Spółki nazwy Spółki na UNITED Spółka Akcyjna. Na dzień sporządzenia niniejszego dokumentu zmiany w Statucie Spółki nie zostały zarejestrowane w KRS. W dniu 22 listopada 2012 r. rezygnację z pełnionej funkcji złożył Pan Krzysztof Grybionko. Jednocześnie w tym

samym dniu Rada Nadzorcza powołała na stanowisko Prezesa Zarządu Pana Jana Karaszewskiego. Pan Jan

Karaszewski jest jednocześnie Członkiem Zarządu NCF GROUP Sp. z o.o., spółki w grupie kapitałowej STOCKinfo

S.A.

2. Strategia rozwoju

Strategia opracowana przez Zarząd Spółki zakłada budowę grupy kapitałowej, w skład której wchodzić będą

firmy z różnych segmentów branży reklamowej. Pozwoli to na uzyskanie efektu synergii oraz zwiększenie

kompleksowości świadczonych usług.

Wpłynie to także na możliwość łatwiejszego pozyskiwania finansowania na rozwój przez spółki wchodzące w

skład grupy kapitałowej, dzięki większej wiarygodności i transparentności związanej ze statusem Spółki

publicznej podmiotu dominującego, możliwościami wzajemnych pożyczek lub poręczeń.


27

Ponadto utworzenie grupy kapitałowej pozwoli na przejęcie wykonywania pewnych funkcji wspólnych dla

wszystkich podmiotów, jak: księgowość, kadry, informatyka, przez jeden wyspecjalizowany podmiot, co

powinno wpłynąć na ograniczenie kosztów funkcjonowania poszczególnych podmiotów.

W 2013 roku Zarząd Spółki planuje przeniesienie notowań Spółki na główny parkiet Giełdy Papierów

Wartościowych.

Spółka zamierza przeznaczyć wpływy z emisji akcji serii G głównie na planowane przejęcia spółek z branży

reklamowej.

3. Analiza SWOT

Szanse Zagrożenia

Dostęp do kapitału (spółka publiczna)

Konsolidacja spółek z branży reklamowej

Rozszerzona strategia rozwoju

Rozszerzony profil działalności (marketing bezpośredni)

Poprawa koniunktury w gospodarce

Wysoka konkurencja w branży reklamowej

Niepewność na rynku kapitałowym (usługi investor relations)

Zmiana dotychczasowej nazwy na UNITED S.A. (spadek rozpoznawalności)

Pogorszenie koniunktury w gospodarce

Mocne strony Słabe strony

Dywersyfikacja działalności

Pozyskanie inwestora, Lermacter Ltd. z siedzibą na Cyprze

Status spółki publicznej

Stabilna sytuacja finansowa (niski poziom zobowiązań)

Stabilna struktura akcjonariatu

Doświadczenie Prezesa Zarządu

Pozyskane poprzez emisję obligacji i akcji serii G środki finansowe

Ograniczenie dotychczasowej działalności w zakresie investor relations

Trwający proces reorganizacji

Prezes Zarządu pełni równocześnie funkcję Prezesa Zarządu w innych spółkach

Nierentowna działalność na poziomie jednostkowym Spółki

4. Ocena planów rozwojowych i perspektyw dalszego działania

Działalność Spółki STOCKinfo S.A. za pierwsze trzy kwartały 2012 r. mogła poddawać w wątpliwość zasadność

dalszego jej funkcjonowania. Wygenerowane przychody w wysokości 149 tys. zł przy jednoczesnym osiągnięciu

straty netto na poziomie 369 tys. zł oraz niski stań środków pieniężnych na rachunku Spółki mogły świadczyć o

braku lub zaniku działalności w podstawowym obszarze Spółki, czyli świadczeniu usług public i investor

relations. Tym niemniej z dniem 31 sierpnia 2012 r. Spółka nabyła 100% udziałów w spółce NCF GROUP Sp. z

o.o., co diametralnie wpłynęło na zmianę jej możliwości dalszego funkcjonowania. Nabycie udziałów w NCF

GROUP Sp. z o.o. odbyło się poprzez emisję 106.000.000 (stu sześciu milionów) akcji serii F o wartości

nominalnej 0,10 zł (dziesięć groszy) skierowanej do Lermacter Ltd, dotychczasowego właściciela spółki NCF

GROUP Sp. z o.o. Transakcja rozliczona została na zasadzie kompensaty zobowiązań z tytułu nabycia przez

STOCKinfo S.A. udziałów w NCF GROUP Sp. z o.o. Po dokonaniu przez Sąd w dniu 12 października 2012 r.

rejestracji podwyższenia kapitału zakładowego w wyniku emisji akcji serii F spółka Lermacter Ltd. posiada

97,36% udział w kapitale zakładowym STOCKinfo S.A. oraz 96,92% udział w głosach na jej Walnym

Zgromadzeniu. Natomiast po rejestracji emisji akcji serii G udział Lermacter Ltd. w kapitale zakładowym Spółki


28

wyniesie 84,48% i 84,08% w głosach na WZA. Nabycie udziałów w spółce NCF GROUP Sp. z o.o. z siedzibą w

Warszawie pozwoliło STOCKinfo S.A. na skokowy wzrost skali działalności. Spółka NCF GROUP osiągnęła w

pierwszych trzech kwartałach ponad 8,5 mln zł przychodów ze sprzedaży generując przy tym zysk netto w

wysokości 0,5 mln zł. STOCKinfo S.A. opublikuje w dniu 14 lutego 2013 r. skonsolidowane sprawozdanie

finansowe za IV kwartał 2012 r. uwzględniające wyniki spółki zależnej. Wraz z nabyciem udziałów w NCF GROUP

Sp. z o.o. zmianie uległa dotychczasowa strategia rozwoju Spółki. STOCKinfo S.A. ma pełnić rolę nie tylko

agencji public i investor relations, ale także zarządzać grupą kapitałową spółek z branży reklamowej. W tym celu

niewykluczone są w przyszłości kolejne transakcje nabywania udziałów w spółkach świadczących usługi

komplementarne do usług spółek już znajdujących się w składzie grupy. Potwierdzenie tego faktu

odzwierciedlone jest zakończenie emisji 16.700.000 (szesnastu milionów siedmiuset tysięcy) akcji serii G, z

której Spółka pozyskała 2.004.000 zł (dwa miliony cztery tysiące złotych) z przeznaczeniem na dalsze akwizycje.

Zarówno dokonaną transakcję nabycia udziałów w NCF GROUP Sp. z o.o., jak i dalsze plany rozwojowe w

zakresie budowania grupy kapitałowej skupiającej spółki z branży reklamowej uznać należy za zasadne i

możliwe do realizacji. Zdecydowanej poprawie uległy także perspektywy dalszego funkcjonowania Spółki, która

dzięki poszerzeniu poprzez nabycie NCF GROUP Sp. z o.o. działalności o działania marketingowe i promocyjne w

bezpośrednich punktach sprzedaży w sposób racjonalny zdywersyfikowała działalność.


29

5. Załączniki

1. Odpis z KRS


30


31


32


33


34


35


36

2. Słownik użytych pojęć

Giełda, GPW, Giełda Papierów Wartościowych

Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.

KDPW, Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych

Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie

Kodeks spółek handlowych, KSH Ustawa z dnia 15 września 2000 r. - Kodeks spółek handlowych (Dz. U. Nr 94, poz. 1037, z późn. zm.)

KRS Krajowy Rejestr Sądowy

NWZ, Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie

Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie STOCKinfo Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie

NC, NewConnect, rynek

NewConnect

Alternatywny System Obrotu w rozumieniu Ustawy o obrocie instrumentami finansowymi,

prowadzony przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. pod nazwą NewConnect

PLN, zł, złoty złoty — jednostka monetarna Rzeczypospolitej Polskiej

Regulamin ASO, Regulamin NewConnect

Regulamin Alternatywnego Systemu Obrotu, uchwalony Uchwałą Nr 147/2007 Zarządu Giełdy z dnia 1 marca 2007 r. (z późn. zm.)

Rynek NewConnect, NewConnect, Alternatywny System Obrotu, ASO

alternatywny system obrotu, o którym mowa w art. 3 pkt. 2) Ustawy o obrocie, organizowany przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. pod nazwą NewConnect, działający od 30 sierpnia 2007 r.

Spółka, STOCKinfo,Spółka Akcyjna, STOCKinfo S.A.

STOCKinfo Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie

Statut, Statut Spółki Statut STOCKinfo Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie

Ustawa o rachunkowości Ustawa z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości (t.j. Dz. U. z 2009 r. Nr 152, poz. 1223, z późn. zm.)

WZ, WZA, Walne Zgromadzenie, Walne Zgromadzenie Spółki

Walne Zgromadzenie STOCKinfo Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie

Zarząd Giełdy Zarząd Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.

Zarząd, Zarząd Spółki Zarząd STOCKinfo Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie

Analiza sytuacji finansowej, gospodarczej i perspektyw dalszego...

Documents

Transcript of Analiza sytuacji finansowej, gospodarczej i perspektyw dalszego...