================= S K R I P S I =================

PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE (GCG), STRUKTUR MODAL

DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN

JASA SUB SEKTOR TELEKOMUNIKASI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK

INDONESIA PADA PERIODE 2014-2016

Disusun oleh :

DISEPTIAN NUR FAJRI

1221408770

FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS 17 AGUSTUS 1945 SURABAYA

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

2017

ii

SKRIPSI

Di ajukan untuk memenuhi Persyaratan Guna

Mendapatkan Gelar Sarjana Ekonomi

Prodi Akuntansi

Oleh :

Diseptian Nur Fajri

NBI : 1221408770

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS 17 AGUSTUS 1945 SURABAYA

2018

iii

LEMBAR PENGESAHAN SKRIPSI

Nama : Diseptian Nur Fajri

NBI : 1221408770

Prodi : Akuntansi

Judul Skripsi : PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE (GCG), STRUKTUR

MODAL DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN

PADA PERUSAHAAN JASA SUB SEKTOR TELEKOMUNIKASI YANG

TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PADA PERIODE 2014-2016

Surabaya, 9 Februari 2018

Mengetahui/Menyetujui

Pembimbing

Dra. Titiek Rachmawati, SE, M.Si.CMA

vi

SURAT PERNYATAAN ANTI PLAGIAT

Yang bertanda tangan dibawah ini :

Nama : Diseptian Nur Fajri

Agama : Islam

Alamat Rumah : Jl. Bulak Kalitinjang Baru Blok A KV.85

Dengan ini menyatakan Skripsi yang berjudul :

PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE (GCG), STRUKTUR

MODAL DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA

PERUSAHAAN SUB SEKTOR TELEKOMUNIKASI YANG TEDAFTAR DI

BURSA EFEK INDONESIA PADA PERIODE 2014-2016

Adalah hasil kerja tulisan saya sendiri bukan hasil plagiat dari Karya Tulis Ilmiah

orang lain baik berupa Artikel, Skripsi, Thesis ataupun Disertasi.

Demikian surat pernyataan ini saya buat dengan sebenarnya, jika di kemudian hari

ternyata terbukti bahwa Skripsi yang kami tulis adalah hasil plagiat maka kami

bersedia menerima sangsi. Dan saya bertanggung jawab secara mandiri tidak ada

sangkut pautnya dengan Dosen pembimbing dan Kelembagaan Fakultas Ekonomi

Untag Surabaya.

Surabaya, 9 Februari 2018

Yang Membuat

Materai Rp. 6000

...............................................

vii

Ringkasan

Penelitian ini bertujuan untuk memperoleh temuan eksplanatif yang teruji

tentang Pengaruh Good Corporate Governance (GCG), Struktur Modal dan

Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan pada perusahaan jasa sub sektor

telekomunikasi yang terdaftar di bursa efek indonesia pada periode 2014-2016.

Hipotesis dalam penelitian ini adalah Good corporate governance (GCG), struktur

modal dan profitabilitas berpengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan.

Data dalam penelitian ini didapatkan dengan mengunduh laporan keuangan

tahunan melalui website resmi pada sub sektor telekomunikasi, sehingga data dalam

penelitian ini data sekunder. Populasi dalam penelitian sebanyak 6 perusahaan jasa

sub sektor telekomunikasi, kemudian pengambilan sampel dengan metode

Purposive Sampling. Sehingga sampel yang dijadikan objek penelitian adalah 4

perusahaan jasa sub sektor telekomunikasi. Analisis data menggunakan bantuan

program Microsoft Excel.

Hasil penelitian ini menunjukan bahwa dalam periode 3 tahun perusahaan

telekomunikasi belum bisa dikatakan mempunyai kinerja keuangan yang baik

maupun buruk dengan dilihat dari pengolahan Struktur modalnya maupun dari

profitabilitasnya. Dari hasil pengolahan data setiap tahun pada setiap perusahaan

mengalami fluktuasi dan perusahaan yang tergolong dalam kategori berkriteria baik

pada Kinerja Keuangan Profitabilitas (NPM) yakni hanya PT.Telekomunikasi

Indonesia,Tbk (TLKM) dengan rata-rata sebesar 0,15% per tahunnya dan

untukROA dan ROE yaitu dengan rat-rata 0,24% dan 0,25%, sedangkan untuk

empat perusahaan sampel lainnya masih tergolong kurang baik dalam

memanajemen kinerja keuangannya karena dinilai kurang menghasilkan profit

yang signifikan dan berada dibawah PT Telekomunikasi Indonesia,Tbk (TLKM).

Dari hasil penelitian tersebut dapat disimpulkan bahwa Good Corporate

Governance (GCG) dengan Nilai Perusahaan adalah tidak signifikan. Sedangkan

Hubungan Struktur Modal dengan Nilai Perusahaan adalah signifikan. Dan

Hubungan Profitabilitas dengan Nilai Perusahaan adalah signifikan. Saran dari

peneliti Sebaiknya perusahaan lebih mengoptimalkan operasional perusahaan,

sehingga membuat perusahaan lebih stabil dan membuat perusahaan mendapatkan

laba yang telah direncakan atau lebih baik lagi.

(Kata Kunci : Good Corporate Governance, Struktur Modal, Profitabilitas)

vii

Ringkasan

Penelitian ini bertujuan untuk memperoleh temuan eksplanatif yang teruji

tentang Pengaruh Good Corporate Governance (GCG), Struktur Modal dan

Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan pada perusahaan jasa sub sektor

telekomunikasi yang terdaftar di bursa efek indonesia pada periode 2014-2016.

Hipotesis dalam penelitian ini adalah Good corporate governance (GCG), struktur

modal dan profitabilitas berpengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan.

Data dalam penelitian ini didapatkan dengan mengunduh laporan

keuangan tahunan melalui website resmi pada sub sektor telekomunikasi,

sehingga data dalam penelitian ini data sekunder. Populasi dalam penelitian

sebanyak 6 perusahaan jasa sub sektor telekomunikasi, kemudian pengambilan

sampel dengan metode Purposive Sampling. Sehingga sampel yang dijadikan

objek penelitian adalah 4 perusahaan jasa sub sektor telekomunikasi. Analisis data

menggunakan bantuan program Microsoft Excel.

Hasil penelitian ini menunjukan bahwa dalam periode 3 tahun perusahaan

telekomunikasi belum bisa dikatakan mempunyai kinerja keuangan yang baik

maupun buruk dengan dilihat dari pengolahan Struktur modalnya maupun dari

profitabilitasnya. Dari hasil pengolahan data setiap tahun pada setiap perusahaan

mengalami fluktuasi dan perusahaan yang tergolong dalam kategori berkriteria

baik pada Kinerja Keuangan Profitabilitas (NPM) yakni hanya

PT.Telekomunikasi Indonesia,Tbk (TLKM) dengan rata-rata sebesar 0,15% per

tahunnya dan untukROA dan ROE yaitu dengan rat-rata 0,24% dan 0,25%,

sedangkan untuk empat perusahaan sampel lainnya masih tergolong kurang baik

dalam memanajemen kinerja keuangannya karena dinilai kurang menghasilkan

profit yang signifikan dan berada dibawah PT Telekomunikasi Indonesia,Tbk

(TLKM).

Dari hasil penelitian tersebut dapat disimpulkan bahwa Good Corporate

Governance (GCG) berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Nilai Perusahaan.

Sedangkan Hubungan Struktur Modal berpengaruh positif dan signifikan terhadap

Nilai Perusahaan. Dan Hubungan Profitabilitas berpengaruh negatif dan signifikan

terhadap Nilai Perusahaan. Saran dari peneliti Sebaiknya perusahaan lebih

mengoptimalkan operasional perusahaan, sehingga membuat perusahaan lebih

stabil dan membuat perusahaan mendapatkan laba yang telah direncakan atau

lebih baik lagi.

(Kata Kunci : Good Corporate Governance, Struktur Modal, Profitabilitas)

vi

PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE (GCG), STRUKTUR

MODAL DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN

PADA PERUSAHAAN JASA SUB SEKTOR TELEKOMUNIKASI YANG

TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PADA PERIODE 2014-2016

By : Diseptian Nur Fajri

Abstract

This study aims to obtain the explanative findings that are tested on the

Influence of Good Corporate Governance (GCG), Capital Structure and

Profitability to Company Value in telecommunication service sub-companies listed

in Indonesia stock exchange in the period 2014-2016. The data in this study was

obtained by downloading the annual financial statements through the official

website in the telecommunication sub-sector, so the data in this study secondary

data. Population in research as much as 6 service company of telecommunication

sub sector, then sampling with Purposive Sampling method. So that the sample used

as the object of research is 4 service companies telecommunication sub sector. Data

analysis using Microsoft Excel program help.

The results of this study indicate that in the period 3 years

telecommunication companies can not be said to have a good financial performance

or bad with the views of the processing of capital structure and from

profitabilitasnya. From the data processing every year on every company

experiencing fluctuations and companies belonging to the category of good criteria

in Financial Performance Profitability (NPM) ie only PT.Telekomunikasi

Indonesia, Tbk (TLKM) with an average of 0.15% per year and forROA and ROE

with the average of 0.24% and 0.25%, while for the other four sample companies

are still not good enough in managing its financial performance because it is

considered less significant profit and is under PT Telekomunikasi Indonesia, Tbk

(TLKM).

(Keywords: Good Corporate Governance, Capital Structure, Profitability)

iv

“MAN JADDA WAJADA”

(Siapa yang bersungguh-sungguh pasti berhasil)

“MAN SHABARA ZHAFIRA”

(Siapa yag bersabar pasti beruntung)

“MAN SARA ALA DARBI WASHALA”

(Siapa menapaki jalan-Nya akan sampai ke tujuan)

v

KATA PENGANTAR

Puji syukur kehadirat Allah SWT, atas limpahan Rahmat dan Karunia-Nya,

sehingga penulis dapat merampungkan skripsi dengan judul: Pengaruh Good

Corporate Governance (GCG), Struktur Modal dan Profitabilitas terhadap Nilai

Perusahaan pada perusahaan jasa sub sektor telekomunikasi yang terdaftar di bursa

efek indonesia pada periode 2014-2016. Ini untuk memenuhi salah satu syarat

menyelesaikan studi serta dalam rangka memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Strata

Satu pada Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas 17 Agustus

1945 Surabaya.

Penghargaan dan terimakasih yang setulus-tulusnya kepada Ayahanda

tercinta Nuryono dan Ibunda yang kusayangi Sri Nur Agustini yang telah

mencurahkan segenap cinta dan kasih sayang serta perhatian moril maupun materil.

Semoga Allah SWT selalu melimpahkan Rahmat, Kesehatan, Karunia dan

keberkahan di dunia dan di akhirat atas budi baik yang telah diberikan kepada

penulis. Penghargaan dan terimakasih penulis berikan kepada Ibu Dra. Titiek

Rachmawati, SE, M.Si.CMA selaku Pembimbing yang telah membantu penulisan

skripsi ini. Serta ucapan terimakasih kepada :

1. Bapak Dr. Mulyanto Nugroho, MM, CMA, CPAI, selaku Rektor

Universitas 17 Agustus 1945 Surabaya

2. Bapak Dr. H. Slamet Riyadi, M.Si, AK, CA, selaku Dekan Fakultas

Ekonomi Universitas 17 Agustus 1945 Surabaya

v

3. Bapak Drs. Dantje Salean, MM, selaku Ketua Program Studi Akuntansi

Universitas 17 Agustus 1945 Surabaya

4. Ibu Dra. Dewi Sutjahyani, MM, Ak., CA, selaku dosen wali penulis.

5. Terima Kasih kepada semua teman-teman Fakultas Ekonomi angkatan 2014

yang telah member bantuan di dalam penyusunan skripsi dan terima kasih

atas semangat dan doanya.

6. Seluruh teman-teman Organisasi Kemahasiswaan Universitas 17 Agustus

1945 Surabaya khususnya Fakultas Ekonomi, keluarga D.304 yang

membantu di dalam penyusunan skripsi dan juga ucapan terima kasih atas

perhatian dan doanya selama ini terhadap penulis.

7. Seluruh teman-teman yang tidak bisa saya sebutkan satu persatu,terima

kasih atas do’a dan semangatnya.

Akhir kata penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini

masih jauh dari kesempurnaan. Karena itu, penulis memohon saran dan

kritik yang sifatnya membangun demi kesempurnaan dan semoga

bermanfaat bagi kita semua. Amiin

Surabaya, 08 Februari 2018

DAFTAR ISI

Halaman

Halaman Sampul ..................................................................................................... i

Halaman Judul ......................................................................................................... ii

Halaman Pengesahan ............................................................................................. iii

Halaman Motto....................................................................................................... iv

Kata Pengantar ......................................................................................................... v

Abstract .................................................................................................................. vi

Ringkasan .............................................................................................................. vii

Daftar Isi............................................................................................................... viii

Daftar Tabel ........................................................................................................... ix

Daftar Bagan ............................................................................................................ x

BAB I PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang ......................................................................................... 1

1.2 Rumusan Masalah ..................................................................................... 8

1.3 Tujuan penelitian ...................................................................................... 8

1.4 Manfaat Penelitian .................................................................................... 9

BAB II TINJAUAN PUSTAKA

2.1 Landasan Teori ....................................................................................... 11

2.1.1 Good Corporate Governance ............................................................... 11

2.1.1.1 Definisi Good Corporate Governance .............................................. 11

2.1.1.2 Prinsip-prinsip Good Corporate Governance ................................... 12

2.1.1.3 Tujuan dan manfaat Good Corporate Governance ........................... 18

2.1.1.4 Teori Good Corporate Governance (GCG) ..................................... 19

2.1.1.5 Faktor-faktor yang Memengaruhi Penerapan Good Corporate

Governance (GCG) ........................................................................ 21

2.1.1.6 Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS) .......................................... 23

2.1.1.7 Dewan Komisaris.............................................................................. 26

viii

2.1.1.8 Dewan Direksi .................................................................................. 27

2.1.1.9 Komite Audit .................................................................................... 28

2.1.2 Struktur Modal ..................................................................................... 29

2.1.2.1 Definisi Struktur Modal .................................................................... 29

2.1.2.2 Komponen Struktur Modal ............................................................... 30

2.1.2.2.1 Pendanaan Internal (Laba Ditahan) ............................................... 30

2.1.2.2.2 Pendanaan Eksternal ...................................................................... 31

2.1.2.2 Pengukuran Struktur Modal .............................................................. 32

2.1.2.2.1 Debt to Asset Ratio (DAR) ............................................................ 32

2.1.2.2.2 Debt to Equity Ratio (DER) ........................................................... 32

2.1.3 Kinerja Keuangan ................................................................................ 33

2.1.3.1 Pengertian Kinerja Keuangan ........................................................... 33

2.1.3.2 Manfaat Penilaian Kinerja keuangan ................................................ 34

2.1.3.3 Tujuan Penilaian Kinerja Keuangan ................................................. 35

2.1.3.4 Profitabilitas ...................................................................................... 36

2.1.4 Nilai Perusahaan .................................................................................. 37

2.2 Penelitian Terdahulu ............................................................................... 39

2.3 Kerangka Konseptual.............................................................................. 45

2.4 Hipotesis ................................................................................................. 45

BAB II METODOLOGI PENELITIAN

3.1 Desain Penelitian .................................................................................... 46

3.2 Tempat dan Waktu .................................................................................. 46

3.3 Jenis dan Sumber Data............................................................................ 46

3.3.1 Jenis Data ............................................................................................. 46

3.3.2 Sumber Data ........................................................................................ 47

3.4 Populasi dan Sampel Penelitian .............................................................. 48

3.5 Teknik Pengambilan Data....................................................................... 49

3.6 Definisi Variabel dan Definisi Operasional ............................................ 50

3.6.1 Definisi Variabel Penelitian ................................................................. 50

viii

3.6.2 Definisi Operasioanal .......................................................................... 52

3.7 Teknik Pengumpulan Data ..................................................................... 54

3.8 Model Analisis ........................................................................................ 54

3.9 Proses Pengolahan Data .......................................................................... 56

BAB VI KEADAAN UMUM DAERAH PENELITIAN

4.1 Gambaran umum Perusahaan di Indonesia............................................. 59

4.2 Gambaran umum Objek Penelitian ......................................................... 59

4.2.1 Sejarah singkat Perusahaan Sampel..................................................... 59

4.2.1.1 Sejarah PT.XL Axiata Tbk (EXCL) ................................................. 59

4.2.1.2 Sejarah PT Smartfren Telecom Tbk (FREN) ................................... 61

4.2.1.3 Sejarah PT Indosat Tbk (ISAT) ........................................................ 62

4.2.1.4 Sejarah PT Telekomunikasi Indonesia Tbk (TLKM) ....................... 64

BAB V HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

5.1 Deskripsi Hasil Penelitian ...................................................................... 66

5.1.1 Analisis Good Corporate Governance (GCG) .................................... 66

5.1.2 Analisis Struktur Modal ....................................................................... 68

5.1.3 Analisis Profitabilitas........................................................................... 71

5.1.4 Analisis Nilai Perusahaan .................................................................... 75

5.2 Pengujian Hipotesis ................................................................................ 77

5.2.1 Uji Partial Least Squares .................................................................... 77

5.2.1.1 CROSS LOADING INDIKATOR FULL ........................................ 77

5.2.1.2 OUTER LOADING DROPPING ..................................................... 78

5.2..1.3 CROSS LOADING ......................................................................... 79

5.2.1.4 Average Variance Extracted (AVE) ................................................. 80

5.2.1.5 Composite Reliability ....................................................................... 80

5.2.1.6 Path Coefficient (Mean, STDEV, T-Values) ..................................... 81

5.3 Pembahasan Hasil Penelitian .................................................................. 82

5.3.1 Good Corporate Governance (GCG) berpengaruh terhadap Nilai

Perusahaan.................................................................................................. 82

viii

5.3.2 Struktur Modal Perusahaan berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan .. 83

5.3.3 Profitabilitas perusahaan berpengaruh positif signifikan terhadap Nilai

Perusahaan.................................................................................................. 83

BAB VI SIMPULAN, IMPLIKASI DAN SARAN

6.1 Kesimpulan ............................................................................................. 85

6.2 Saran ....................................................................................................... 86

DAFTAR PUSTAKA ........................................................................................... 88

LAMPIRAN ........................................................................................................... 90

x

DAFTAR GAMBAR

Gambar Halaman

2.1 Kerangka Konseptual............................................................................ 45

5.1 Grafik Proporsi Organ Perusahaan ....................................................... 68

5.2 Grafik Perhitungan Debt to Total Assets Ratio (DAR) ........................ 70

5.3 Grafik Perhitungan Debt to Total Equity Ratio (DER) ........................ 71

5.4 Grafik Perhitungan Net Profit Margin (NPM) ..................................... 73

5.5 Grafik Perhitungan Return On Assets (ROA) ...................................... 74

5.6 Grafik Perhitungan Return On Equity (ROE) ....................................... 75

5.7 Grafik Perhitungan Tobin’s Q .............................................................. 77

5.8 CROSS LOADING INDIKATOR FULL ............................................ 78

5.9 OUTER LOADING DROPPING ......................................................... 79

ix

DAFTAR TABEL

Tabel Halaman

2.1 Penelitian Terdahulu ............................................................................ 39

3.1 Nama-nama Perusahaan Jasa Sub Sektor Telekomunikasi .................. 48

3.2 Nama Perusahaan Jasa Telekomunikasi yang dijadikan sampel ........... 49

5.1 Proporsi Penilaian Good Corporate Governance .................................. 67

5.2 Perhitungan Indikator Struktur Modal (DAR, DER) ............................ 69

5.3 Perhitungan Indikator Profitabilitas (NPM, ROA, ROE) ...................... 72

5.4 Perhitungan Indikator Nilai Perusahaan (Tobin’s Q) ........................... 76

5.5 CROSS LOADING INDIKATOR FULL ............................................ 78

5.6 OUTER LOADING DROPPING ......................................................... 79

5.7 CROSS LOADING .............................................................................. 80

5.8 Average Variance Extracted (AVE) ..................................................... 81

5.9 Composite Reliability ........................................................................... 81

5.10 Path Coefficient (Mean, STDEV, T-Values) ......................................... 82