12 lutego 2015 Raport Dzienny - mBank.pl · Ì GUS: Deficyt w handlu zagranicznym w okresie...
4
NIE KASOWAC 12 lutego 2015 Raport Dzienny Departament Analiz Ekonomicznych Ernest Pytlarczyk glówny ekonomista tel. +48 22 829 01 66 [email protected] Marcin Mazurek starszy analityk tel. +48 22 829 01 83 [email protected] Piotr Bartkiewicz analityk tel. +48 22 526 70 34 [email protected] Karol Klimas analityk tel. +48 22 829 02 56 [email protected] mBank S.A. Senatorska 18 00-950 Warszawa tel. +48 22 829 00 00 fax. +48 22 829 00 33 http://www.mbank.pl Kalendarium danych Dane z Polski i zagranicy o potencjalnym wplywie na rynek krajowy Godzina Kraj Zmienna Okres Prognoza Poprzednio Odczyt mBank konsensus 09.02.2015 PONIEDZIALEK 9:00 CZE CPI r/r (%) sty -0.2 0.1 0.1 10.02.2015 WTOREK 2:30 CHN CPI r/r (%) sty 1.0 1.5 0.8 2:30 CHN PPI r/r (%) sty -3.7 -3.3 -4.3 11.02.2015 ´ SRODA 9:00 HUN CPI r/r (%) sty -1.1 -0.9 -1.4 12.02.2015 CZWARTEK 0:50 JAP Zamówienia na maszyny m/m (%) gru 2.3 1.3 8.3 11:00 EUR Produkcja przemyslowa m/m (%) gru 0.3 0.2 14:30 USA Sprzeda˙ z detaliczna m/m (%) sty -0.4 -0.9 14:30 USA Nowo zarejestrowani bezroboni (tys.) 07.02 278 13.02.2015 PI ˛ ATEK 7:30 FRA PKB kw/kw (%) Q4 0.1 0.3 8:00 GER PKB kw/kw (%) Q4 0.3 0.1 9:00 CZE PKB r/r (%) Q4 1.8 2.4 9:00 HUN PKB r/r (%) Q4 2.7 3.2 10:00 POL PKB r/r (%) Q4 3.1 3.1 3.3 11:00 EUR PKB kw/kw (%) Q4 0.2 0.2 14:00 POL CPI r/r (%) sty -1.3 -1.3 -1.0 14:00 POL M3 r/r (%) sty 9.0 9.0 8.4 14:00 POL Saldo obrotów bie˙ z˛ acych (mln EUR) gru -235 -440 -268 14:00 POL Eksport (mln EUR) gru 12000 12091 13556 14:00 POL Import (mln EUR) gru 12400 12480 13652 16:00 USA Koniunktura konsumencka U. Michigan (pkt.) lut 98.1 98.1 Dzi ´ s zostan ˛ a opublikowane... Gospodarka globalna. Dzi´ s zostan ˛ a opublikowane dane o produkcji przemyslowej w strefie euro – po serii po- zytywnych niespodzianek w danych krajowych (Niemcy, Francja, Wlochy) mo˙ zna spodziewa´ c si˛ e nieznacznego niedoszacowania skali wzrostu produkcji w grudniu przez konsensus analityków. W Stanach Zjednoczonych dzie´ n uplynie pod znakiem danych o sprzeda˙ zy detalicznej. Spadek sprzeda˙ zy w uj ˛ eciu miesi ˛ ecznym w styczniu to oczy- wi´ scie zasluga zalamania cen paliw, dlatego uwaga rynków ponownie b˛ edzie skupiona na kategoriach bazowych. Pytanie brzmi, jaka b ˛ edzie skala odbicia po fatalnym grudniu? Najwa˙ zniejsze wydarzenia i komentarze GUS: Deficyt w handlu zagranicznym w okresie stycze´ n-grudzie ´ n 2015 r. wyniósl 2.446,4 mln euro. Kotlowski (IE NBP): Ryzyko wyst ˛ apienia spirali deflacyjnej w Polsce jest relatywnie niskie. JAP: Zamówienia na maszyny wzrosly w grudniu o 8,3 proc. mdm po wzro´ scie o 1,3 proc. w listopadzie. Decyzja RPP (04.03.2015) Prawdopodobie ´ nstwo wyliczone z instrumentów krótkiej stopy proc. podwy˙ zka 25 bps 0% stopy bez zmian 0% obni˙ zka 25 bps 100% PROGNOZA mBanku obni˙ zka 25 pb Obligacje Otwarcie (%) Zmiana (pp.) GERGB 10Y 0.366 -0.006 USAGB 10Y 1.997 0.002 POLGB 10Y 2.298 0.004 Dotyczy benchmarków Reuters 1
Transcript of 12 lutego 2015 Raport Dzienny - mBank.pl · Ì GUS: Deficyt w handlu zagranicznym w okresie...
NIE KASOWAC
12 lutego 2015
Raport Dzienny
Departament Analiz Ekonomicznych
Ernest Pytlarczykgłówny ekonomistatel. +48 22 829 01 [email protected]
Marcin Mazurekstarszy analityktel. +48 22 829 01 [email protected]
Piotr Bartkiewiczanalityktel. +48 22 526 70 [email protected]
Karol Klimasanalityktel. +48 22 829 02 [email protected]
mBank S.A.Senatorska 1800-950 Warszawatel. +48 22 829 00 00fax. +48 22 829 00 33http://www.mbank.pl
Kalendarium danychDane z Polski i zagranicy o potencjalnym wpływie na rynek krajowy
Godzina Kraj Zmienna Okres Prognoza Poprzednio OdczytmBank konsensus
09.02.2015 PONIEDZIAŁEK9:00 CZE CPI r/r (%) sty -0.2 0.1 0.1
10.02.2015 WTOREK2:30 CHN CPI r/r (%) sty 1.0 1.5 0.82:30 CHN PPI r/r (%) sty -3.7 -3.3 -4.3
11.02.2015 SRODA9:00 HUN CPI r/r (%) sty -1.1 -0.9 -1.4
12.02.2015 CZWARTEK0:50 JAP Zamówienia na maszyny m/m (%) gru 2.3 1.3 8.3
11:00 EUR Produkcja przemysłowa m/m (%) gru 0.3 0.214:30 USA Sprzedaz detaliczna m/m (%) sty -0.4 -0.914:30 USA Nowo zarejestrowani bezroboni (tys.) 07.02 278
13.02.2015 PIATEK7:30 FRA PKB kw/kw (%) Q4 0.1 0.38:00 GER PKB kw/kw (%) Q4 0.3 0.19:00 CZE PKB r/r (%) Q4 1.8 2.49:00 HUN PKB r/r (%) Q4 2.7 3.2
10:00 POL PKB r/r (%) Q4 3.1 3.1 3.311:00 EUR PKB kw/kw (%) Q4 0.2 0.214:00 POL CPI r/r (%) sty -1.3 -1.3 -1.014:00 POL M3 r/r (%) sty 9.0 9.0 8.414:00 POL Saldo obrotów biezacych (mln EUR) gru -235 -440 -26814:00 POL Eksport (mln EUR) gru 12000 12091 1355614:00 POL Import (mln EUR) gru 12400 12480 1365216:00 USA Koniunktura konsumencka U. Michigan
(pkt.)lut 98.1 98.1
Dzis zostana opublikowane...Gospodarka globalna. Dzis zostana opublikowane dane o produkcji przemysłowej w strefie euro – po serii po-zytywnych niespodzianek w danych krajowych (Niemcy, Francja, Włochy) mozna spodziewac sie nieznacznegoniedoszacowania skali wzrostu produkcji w grudniu przez konsensus analityków. W Stanach Zjednoczonych dzienupłynie pod znakiem danych o sprzedazy detalicznej. Spadek sprzedazy w ujeciu miesiecznym w styczniu to oczy-wiscie zasługa załamania cen paliw, dlatego uwaga rynków ponownie bedzie skupiona na kategoriach bazowych.Pytanie brzmi, jaka bedzie skala odbicia po fatalnym grudniu?
Najwazniejsze wydarzenia i komentarze∎ GUS: Deficyt w handlu zagranicznym w okresie styczen-grudzien 2015 r. wyniósł 2.446,4 mln euro.∎ Kotłowski (IE NBP): Ryzyko wystapienia spirali deflacyjnej w Polsce jest relatywnie niskie.∎ JAP: Zamówienia na maszyny wzrosły w grudniu o 8,3 proc. mdm po wzroscie o 1,3 proc. w listopadzie.
Decyzja RPP (04.03.2015) Prawdopodobienstwo wyliczonez instrumentów krótkiej stopy proc.
podwyzka 25 bps 0%stopy bez zmian 0%obnizka 25 bps 100%PROGNOZA mBanku obnizka 25 pb
Obligacje Otwarcie (%) Zmiana (pp.)
GERGB 10Y 0.366 -0.006USAGB 10Y 1.997 0.002POLGB 10Y 2.298 0.004Dotyczy benchmarków Reuters
1
NIE KASOWAC
EURUSD fundamentalnieBez zmian, warto jednak odnotowac nieznaczna modyfikacjewczesniej obserwowanego wzorca dziennych wahan - tym ra-zem umocnienie euro nastapiło w godzinach wieczornych, a niepopołudniowych. Podsumujmy: wieksza czesc dnia upłyneła podznakiem spadków EURUSD, napedzanych przez niepewnosc codo losów Grecji i wynik posiedzenia Eurogrupy, a takze przezkolejna fale umocnienia dolara (którego najwiekszymi ofiaramiobecnie sa głównie JPY i AUD). Wieczorem plotka o porozumie-niu zawartym przez ministrów finansów Eurolandu wywindowałaeuro w okolice 1,1350, wieksza czesc umocnienia została jed-nak zanegowana, gdy przeciek okazał sie fałszywy. Słowem -kazda ze stron pozostała na wczesniejszych pozycjach i widokina porozumienie miedzy Grecja a reszta panstw Eurolandu satak samo odległe, jak wczesniej. W miare zblizania sie do koncalutego (moment, kiedy wygasa obecny program dla Grecji) czyn-nik ten bedzie coraz bardziej ciazył europejskim rynkom finan-sowym. Dzis na pierwszy plan wracaja dane makro - produkcjaprzemysłowa w strefie euro (raczej bez reakcji) i sprzedaz deta-liczna w USA (tu łatwo o niespodzianki).
EURUSD technicznieEURUSD skorygował „w połowie” spadki wygenerowane przezzmiane polityki ECB. Obecnie mamy do czynienia z waskimrange w przedziale 1,1250-1,1500, który moze zostac łatwo po-szerzony do 1,11-1,1660 (naturalna granica pomiedzy lokalnymminimum a 38,2% fibo z dziennego i poziomu rozpoczecia spad-ków 22 stycznia). Kurs porusza sie dosc chaotycznie (czarnaswieca, biała swieca) i łatwo złapac S/L. Tym samym raczejwstrzymamy sie od zajmowania pozycji dopóki granice rozsze-rzonego range nie zostana przekroczone.
Wsparcie Opór1,1250-13 1,15341,1098 1,14380,8230 1,1360
2
NIE KASOWAC
EURPLN fundamentalnieEURPLN bez zmian na bazie dziennej, ale po całkiem burz-liwym dniu. W pierwszej połowie dnia kontynuowana była wy-przedaz polskich aktywów (odpływ kapitału z rynków wschodza-cych, niepewnosc dotyczaca losów Grecji i obawy o losy Ukra-iny) - EURPLN przekroczył poziom 4,22 za EUR, a rentownosci10-letnich SPW wzrosły o dalsze 5 pb. Do przesilenia doszło(bez wyraznego powodu) w godzinach popołudniowych, gdziena rynku FX i FI przewage w koncu osiagneli kupujacy. W godzi-nach wieczornych jeszcze jedna fale umocnienia złotego spo-wodowały przecieki dotyczace umiarkowanie pozytywnych wy-ników rozmów Eurogrupy (ostatecznie bez potwierdzenia, ale tojuz nie zaszkodziło złotemu). W efekcie, dzien złoty zakonczył wokolicy 4,20 - tam, gdzie rozpoczał. Dzis o notowaniach polskiejwaluty w dalszym ciagu beda rozstrzygac czynniki globalne - wy-niki przedłuzajacych sie rozmów pokojowych w Minsku, dalszeinformacje dotyczace Grecji.
EURPLN technicznieTechnicznie EURPLN jest nadal do kupowania (przekroczenieMA200 na dziennym i zamkniecie ponad; w nieco szerszym kon-tekscie podwójne dno) mimo zawrotki na 38,2 fibo na 4h i po-woli osuwajacym sie oscylatorze; MA200 z dziennego wydajesie dobrym wsparciem dla notowan. Z uwagi na dzisiejsze wyda-rzenia fundamentalne (finał rozmów w Minsku, decyzja ws Gre-cji) w momencie pisania niniejszego komentarza pozostajemypoza rynkiem. Niemniej oba wydarzenia sa w stanie wygenero-wac znaczacy ruch na kursie, do którego chcielibysmy dołaczyc.Nasza taktyka na dzis jest warunkowa: long EURPLN po 4,2250(S/L 4,19) lub short EURPLN po 4,19 (S/L 4,2250). W obu przy-padkach zakres ruchu mozna ocenic na co najmniej 3 figury.
Wsparcie Opór4,1966 4,26664,1548 4,22844,1494 4,2239
3
NIE KASOWAC
IRS BID ASK depo BID ASK Fixing NBP1Y 1.62 1.65 ON 1.7 2.0 EUR/PLN 4.19992Y 1.6475 1.70 1M 1.7 2.0 USD/PLN 3.70943Y 1.69 1.72 3M 1.8 2.3 CHF/PLN 4.00684Y 1.76 1.795Y 1.84 1.87 FRA BID ASK Poziomy otwarcia6Y 1.9 1.93 1x2 1.78 1.83 EUR/USD 1.13337Y 1.96 1.99 1x4 1.72 1.77 EUR/JPY 136.548Y 2.02 2.05 3x6 1.57 1.61 EUR/PLN 4.20709Y 1.93 1.96 6x9 1.47 1.51 USD/PLN 3.713010Y 1.98 2.01 9x12 1.46 1.50 CHF/PLN 3.9959
Uwaga!Niniejsza publikacja została przygotowana w celu promocji i reklamy zgodnie z definicja zawarta w paragrafie 9, ustep 1 rozporzadzenia Ministra Finansów z dnia 20. listopada2009 w sprawie trybu i warunków postepowania firm inwestycyjnych, banków, o których mowa w art. 70 ust. 2 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, oraz bankówpowierniczych. Opracowanie stanowi wyraz najlepszej wiedzy autorów popartej informacjami z kompetentnych rynkowych zródeł, jednakze nie mozemy gwarantowac ichpełnej wiarygodnosci i kompletnosci. Wszelkie oceny zawarte w niniejszym dokumencie wyrazaja nasze opinie w dniu wydania raportu i moga byc zmienione przez autorówbez uprzedniego powiadomienia. Informacje, na które powołuja sie w niniejszym opracowaniu autorzy niekoniecznie pozostaja w zgodzie z opiniami mBanku S.A. Kwotowaniawskazane w opracowaniu sa srednimi poziomami zamkniecia rynku miedzybankowego z dnia poprzedniego i maja charakter wyłacznie informacyjny. Nie sa zatem porada,rekomendacja, oferta dotyczaca kupna lub sprzedazy intrumentów finansowych i nie nalezy ich tak traktowac. Prognozy wskazane w niniejszym dokumencie nie gwarantujaosiagniecia zysków przez inwestora działajacego na ich podstawie. mBank S.A. (lub jego pracownicy) moze posiadac na rachunku własnym lub moze zawierac transakcjekupna/sprzedazy instrumentów opisanych w niniejszej publikacji. Autorzy oswiadczaja, ze inwestor nie powinien działac wyłacznie na podstawie niniejszego opracowania,bez zasiegniecia niezaleznej profesjonalnej porady inwestycyjnej. Jakakolwiek odpowiedzialnosc mBanku S.A., jego zarzadu, pracowników, współpracowników, kooperantów,agentów z tytułu podjecia przez jakakolwiek osobe działan lub zaniechan w zwiazku z niniejszym opracowaniem jest wyłaczona. Dystrybucja lub przedruk czesci lub całosciopracowania mozliwa jest za uprzednia pisemna zgoda autorów.
4
![Sprawozdanie Ì Ì]sov} ]](https://static.fdocuments.pl/doc/165x107/62109824fb2e4e2f1762f24f/sprawozdanie-sov-.jpg)
![L .RQGHQVDWX - Krzysztof Szałucki - Systemy Pary i Kondensatuszalucki.pl/pdf/odgazowywacz-dobor.pdf · < Ì Ç Ì } ( ^ Ì s µ l ] W cd u ] Ì v } P Ì } Á v ] Á } Ç Ì ] o i](https://static.fdocuments.pl/doc/165x107/5c770a5309d3f2c43b8b8cd3/l-rqghqvdwx-krzysztof-szalucki-systemy-pary-i-i-c-i-i-s-.jpg)
![Z } Ì v Á } Ì v ] u Ç } Ç Ì v Ì Ì ] s o v } ] } P v ] Ì i ... files v ] } v i Ì Ì } Ì Ì P o v Ç Z Ì s } v l Á } P v µ Ì Ì Ì i P } / u ] ' ] v Ì Á ] l }Funkcja](https://static.fdocuments.pl/doc/165x107/5ca6f0cf88c993a22b8b6ca6/z-i-v-a-i-v-u-c-c-i-v-i-i-s-o-v-p-v-i-i-v-v-i.jpg)
![Z } Ì v Á } Ì v ] u Ç } Ç Ì v Ì Ì ] s o v } ] } P v ] Ì i ...boryniemodlinskie.pl/.../sprawozdanie-merytoryczne... · wiejskich 2014-2020, c) ustawy o wspieraniu rozwoju](https://static.fdocuments.pl/doc/165x107/5f7c13008598386009256ec0/z-oe-v-oe-v-u-oe-v-oe-oe-s-o-v-p-v-oe-i-wiejskich.jpg)
![Z } Ì i Á ] Ì w E Ì Á Á ] Ì v ] } Á Ç W } Á ] u ] i µ Ì ...](https://static.fdocuments.pl/doc/165x107/6169c72b11a7b741a34b40ff/z-i-w-e-v-w-u-i-.jpg)
![Z } Ì v Á } Ì v ] u Ç } Ç Ì v Ì Ì ] s o v } ] } P v ] Ì i ...9. Cele statutowe organizacji ~E o Ï Ç } ] o v } Á ] µ µ } P v ] Ì i ] o u ^ } Á Ì Ç Ì v ] i Á Ì Z](https://static.fdocuments.pl/doc/165x107/5f377af199d83719b2018806/z-oe-v-oe-v-u-oe-v-oe-oe-s-o-v-p-v-oe-i-9-cele-statutowe.jpg)
![Z } Ì v Á } Ì v ] u Ç } Ç Ì v Ì Ì ] s o v } ] Ministerstwo ...mydlainnych.pl/wp-content/uploads/2016/06/... · Ministerstwo Pracy ] W } o ] Ç l ] ^ } s Ì v i Z } Ì v Á](https://static.fdocuments.pl/doc/165x107/5e72e2751cbb782710174a3e/z-oe-v-oe-v-u-oe-v-oe-oe-s-o-v-ministerstwo-ministerstwo.jpg)
![} Ì Ì ] ^dZd '/t^WMBWZ z · } Ì Ì ] t Ì' íX ^dZd '/t^W MBWZ z Piotr Michalak 4 Ja ]'vÌ ÇÁu W]} D] Zo l ] Ì} ]' ] Ì'UÏ µ i i ] X ' Ì] uÇ Ì] ]i P} ]o]](https://static.fdocuments.pl/doc/165x107/5ec39b4a27c7a15a7107560f/-oe-oe-dzd-twmbwz-z-oe-oe-t-oe-x-dzd-tw-mbwz-z-piotr-michalak.jpg)
![Z } Ì v µ } Ì Ì } v Á } Ì v ] u Ç } Ç Ì v Ì Ì ] s o v ... › wp-content › uploads › 2019 › 11 › ... · woj. mazowieckie ± Biblioteka Pedagogiczna w Radomiu; woj.](https://static.fdocuments.pl/doc/165x107/5f036a797e708231d40919a4/z-oe-v-oe-oe-v-oe-v-u-oe-v-oe-oe-s-o-v-a-wp-content.jpg)